日本原创IP形象发行商Sanrio发展历程、经营现状及成功因素分析

日本的动漫产业较为成熟，但以盲盒为主业的公司极少，考虑到盲盒及潮玩的 IP 属性，选取经营时间60年的原创IP形象发行公司Sanrio作为对标公司，通过分析其成长过程及商业模式，找出中国潮玩公司可能的发展方向。

Sanrio是日本老牌动漫品牌开发公司，经营时间近60年，上市时间超过35年。Sanrio前身山梨丝绸公司于 1960 年成立，1962 年正式开展礼品销售业务，1973 年，为了开展国际业务，公司名称变更“Sanrio”。公司 1974 年推出“Hello Kitty”形象，同年美国分公司成立，并涉足电影制作、发行。随着 70 年代彩色电视机的普及，动画作品增加，动画衍生品受到消费者追捧，公司借此高速发展并于 1984 年于东京证交所上市。

Sanrio发展历程

资料来源：公开资料

业务围绕自有IP展开，主要利润由授权业务贡献。Sanrio 的业务分为海外和本土两部分，其中海外业务 2019 年销售收入占比在 30%左右；本土业务涵盖自有产品零售、形象授权、主题乐园等方面，其中：授权业务营收占比 20%左右，贡献近 80%的营业利润，是主要的利润来源；产品销售业务贡献 40%的营收，10%左右的利润；主题乐园及其他业务利润贡献较低，但与 IP 的联动性较强，与其他业务形成较强的协同。

Sanrio商业模式

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公司本土业务收入构成（2019年）

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授权业务： 数量众多的经典IP角色是核心竞争力。目前公司旗下拥有超过 450 个主要IP 形象，其中 Hello Kitty 销售额占比约 50%，商品数量超过 5 万个，覆盖了 130 个以上的国家和地区，几乎实现了全年龄层渗透，是公司最重要的 IP 形象。基于优质而丰富的 IP 资源，公司授权业务涵盖 1）产品许可(玩具、毛绒玩具、t 恤衫等产品)、2）促销许可 (银行卡片、饮料和其他广告和促销使用形象)，3）空间设计许可 (咖啡馆、医院、酒店和其他室内设计)，授权产品几乎涵盖生活的各个方面。

Sanrio旗下主要IP形象覆盖人群分类

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产品销售：销售收入下滑明显，公司动态调整直营店减缓压力。公司的产品主要销售渠道包括直营店，商超及线上商城。从财务数据看，公司产品销售收入近年一直呈下滑趋势，基于此公司关闭效益不高的直营店。截至 2019 年 9 月底，公司门店总数达到 172家，较去年同期同比减少 14 家。2020 年受疫情影响，预计直营店收入将持续下滑，闭店压力将增加。

公司产品销售收入（单位：万日元）及增速

资料来源：公开资料

公司产品销售利润（单位：万日元）及增速

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主题乐园：公司全资子公司 Sanrio Entertainment 管理 Puroland 和 Harmonyland 主题公园。由于游客数量低迷，SanrioEntertainment 一直在 2014 年之前经营状况一直较差。2014 年，公司改变管理方向以成年女性作为其主要目标客户群，并推出原创产品吸引更多的游客，随着上述举措的实施，公园的游客数量逐步恢复，自 2018 年以来已恢复盈利。

公司产品销售收入及利润（单位：万日元）

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