星环科技：国内领先的大数据基础软件开发商，公司业绩持续快速增长

——星环科技公司成立于2013年，围绕数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件与服务。成立之初，公司团队在客户实例环境中看到开源组件在产品、功能、性能上的不足，又鉴于国外的开源组件的开发还是依据十几年前的硬件架构，且开发思路不统一，因此确立自己自主研发的道路和思路。2013年11月，公司发布第一个产品TDH2.0。2022年10月，公司在科创板挂牌上市，成为首家登陆A股的大数据基础软件企业。目前公司的产品已经应用于金融、政府、能源、电信等七个涉及国家命脉的重要领域。

公司发展历程

资料来源：公司资料

目前公司主要业务分为：

大数据基础软件业务

基础软件产品：公司基础软件产品包括三类，分别为大数据与云基础平台软件（TDH和TDC）、分布式关系型数据库（ArgoDB和KunDB）、数据开发与智能分析工具（TDS和Sophon）。公司基础软件产品主要以软件产品授权的方式交付，也可以软硬一体产品形式交付，并根据项目需求提供配套服务。2021年基础软件产品实现收入2亿元。

技术服务：由于大数据基础软件专业性较强且对于整个信息系统的重要性较高，需要提供技术服务支持。主要服务包括安装部署、维保服务、产品升级、数据备份、迁移服务等。2021年实现收入0.64亿元。

公司收入结构-按产品类型（2019-2021）

资料来源：公司资料

基础软件业务细分收入结构（2019-2021）

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受益数字经济与国产化，收入快速增长。2019-2021，公司复合增长率 37.8%，2022年前三季度营业收入 1.71 亿元，同比增长 24.8%。由于初期营业收入规模较小，同时前期增加研发、销售等费用的支出，公司目前仍处于亏损状态，2019-2021 年，公司归母净利润分别为-2.11 亿元、-1.84 亿元及-2.45 亿元。认为，在国家加快数字化基础设施建设的过程中，公司依托作为数字技术底层必不可少的大数据基础软件业务，随着前期市场、技术投入进入变现期，公司有望逐步实现盈利。

公司营业收入数据（2018-2022Q3）

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公司归母及扣非净利润数据（2018-2022Q3）

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公司目前处在成长期，为提升竞争力，市场推广、团队凝聚、技术研发方面投入力度较大。2019-2021，各项费用率总体呈下降趋势，2022年前三季度，销售与管理费用率亦分别同比下降 17.2pct和17.5pct，规模效益逐步显现。毛利率方面，2019-2021 年公司软件产品与技术服务毛利率由 64.35%逐年提升至 71.83%，主要受益于产品与服务标准化程度提升。综合毛利率呈下滑趋势，主要是由于低毛利率的应用与解决方案收入占比提升所致。

公司毛利率数据（2018-2022Q3）

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