江特电机：始于特种电机的锂云母采选冶一体化龙头企业

发布时间：2022-02-21　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 880　

江西特种电机股份有限公司1991 年由江西宜春电机厂改制而来，于 2007 年在深圳证券交易所上市。位于“亚洲锂都”的江西宜春，主营业务为锂云母采选及碳酸锂加工、特种电机研发生产和销售。

——公司传统主业为特种电机等研发、制造和销售。2015 年并购米格电机，切入新能源汽车电机等新兴应用领域，目前已成为国内最大的伺服电机制造商，传统电机业务顺利完成产业升级。同时利用所在地江西宜春拥有丰富的锂瓷石矿的区位优势，2010 年与宜春市政府签订《锂矿资源战略合作意向书》，2011 年和 2012 年分别收购茜坑探矿权和狮子岭矿 80%的权益和锂云母提锂企业——银锂，正式布局锂云母采选冶产业链。因布局的新能源汽车业务盈利差及减值和锂价下跌影响锂板块盈利导致 2018 年和 2019 年公司巨亏，2020 年公司处置了新能源汽车相关资产，并确立了“大力发展智能电机产业，持续打造锂产业核心竞争力”的战略方针，向“一流的智能电机集成服务商”和“全球大型碳酸锂供应商”的战略目标奋斗。

智能电机+ 锂产业双轮驱动

资料来源：公司资料

——优化业务结构，处理亏损资产。收入：2020 年公司营业收入为 18.44 亿元。其中，碳酸锂业务实现收入 1.24 亿元，占比 6.75%，收入占比下降主要因锂价大跌和公司减产所致；传统电机业务实现收入 9.99 亿元，占比 79.2%，为中流砥柱；汽车业务实现收入 0.75 亿元，占比仅为 4.06%，主要因公司逐步剥离汽车资产。利润：2018 年亏损主要因九龙汽车盈利下降导致商誉减值 10.98 亿元和米格电机商誉减值2.99 亿。2019 年亏损主要因锂价下跌导致锂板块亏损和出售九龙汽车股权产生的投资收益为负导致。2020 年艰难转正。

业务结构不断调整（亿元）

资料来源：公司资料

锂量价齐升助推业绩反转。2021年第一季度，公司实现营业收入 5.37 亿元，同比增长62.57%。归母净利润为 7,300 万元，同比增长 468%。2021 年上半年归属净利润预计为1.75～1.85 亿元，同比增长 6,214.73%～6,575.57%。主要因 2020 年 12 月开始，碳酸锂业务外部环境持续向好，下游需求增长，其销售价格同比有较大幅度上涨，公司碳酸锂业务产销较上年同期大幅增长，其营业收入及盈利能力均有较大幅度的增长。