博雅生物：血液制品为主的综合性医疗产业集团，华润入股提升拓浆能力
——博雅生物始建于1993年，于2012年登陆深交所创业板，是以血液制品业务为主，集生化药、化学药、原料药等为一体的综合性医疗产业集团。公司总部位于江西省抚州市，2020年集团拥有在职员工数量合计1618人。
2020年业绩受疫情影响波动，长期表现良好。受疫情影响，2020年，公司实现营业收入26.84亿元，同比下降8%；实现归母净利润2.6亿元，同比下降39%。2010-2020年期间，公司营收复合增长率达到34.17%，净利润复合增长率为17.92%，长期增长动力及盈利能力稳健。2021年第一季度，公司实现收入6.72亿元，同比增长3%，实现归母净利润1.01亿元，同比增长5%，业绩逐步回暖。
公司营业收入变化情况
资料来源：公司资料
公司净利润变化情况
资料来源：公司资料
血制品（不含血液制品经销业务）为公司核心支柱业务，未来将进一步战略聚焦。公司构建了以“血液制品为核心、专注医药工业”的“1+N”大发展战略，致力实现血液制品业务、非血液制品业务协同发展。2020年公司血液制品业务收入占比为33.29%，毛利占比为38.51%。2021年7月8日，公司公告拟以1.93亿元的价格转让持有的罗益生物11.68%的股权，未来战略发展的重心将逐步聚焦于血液制品业务。
2020 年公司主营营业收入构成情况
资料来源：公司资料
公司历年多元化并购情况
资料来源：公司资料
——公司具备技术和产品等核心竞争优势。按2019年全国血制品行业采浆量口径，公司处于全国血制品行业第二梯队。公司核心竞争优势包括明确的公司战略、先进的技术优势、齐全的产品优势、优异的质控优势以及稳健的团队管理优势。
公司核心竞争优势
资料来源：公司资料
公司血制品制备工艺先进。公司在制备方法和工艺水平上具有先进优势，收得率高于行业平均水平。公司采用低温乙醇法结合层析工艺生产静注人免疫球蛋白（pH4），相比传统低温乙醇法的收率更高；在制备纤维蛋白原上公司亦拥有自有专利技术，产品收得率位居行业前列。
低温乙醇法结合层析工艺生产静注人免疫球蛋白的工艺升级对比
来源：《一种静注人免疫球蛋白的制备工艺》专利说明书
产能建设护航投浆能力。公司现有产能每年可处理原料血浆约600吨，2020年采集原料血浆约379吨，短期内，公司现有产能仍能够满足自采原料血浆的投产需求。2020年8月，由于抚州市政府对于高新技术产业开发区的规划调整，以及公司向博雅（广东）采购原料血浆尚未获得批复，公司原料血浆规模不足，拟申请扩大“千吨级血液制品智能工厂建设项目”建设用地规模，公司决定调整2018年非公开发行股份募集资金建设的“千吨级血液制品智能工厂建设项目”的实施进度，项目将再次延期不超过24个月，预计于2023年6月建成并完成GMP认证。
公司在建产能情况
资料来源：公司资料
公司吨浆效率处于行业领先水平。2019年公司单站采浆量约为31吨，吨浆收入为278万元，吨浆净利润为76万元，处于行业第二。随着未来华润入股带来公司浆站拓展能力的增强，公司产品丰富度的持续提升以及公司先进制备工艺和产能建设的保障，公司吨浆效率有望维持在行业较高水平。
2019年血制品行业主要公司采浆效率与吨浆效益对比
资料来源：各公司资料
——华润收购公司股权获国资委批复，原则同意收购方案。2020年9月28日，公司公告控股股东高特佳集团拟将其持有的上市公司不低于69,331,978股(占上市公司总股数的16%)股份协议转让给华润医药控股。同时，华润医药控股拟以现金方式认购公司86,664,972股股份。本次发行完成后，华润医药控股将持有公司155,996,950股股份，占发行后公司总股本的30.00%，持有40.97%的表决权，将成为公司控股股东和实际控制人，国务院国资委将成为公司最终实际控制人。2021年7月6日，国务院国资委出具批复文件显示，原则同意华润医药控股的受让方案。2021年7月15日，高特佳集团以协议转让方式，将持有的69,331,978股无限售流通股以33.33元/股的价格转让给华润医药控股过户已完成，转让总价为23.11亿元。未来央企入股将带来资源优势，在政府事务能力、浆站开拓等方面提升公司优势，同时也将进一步提升公司经营质量和效率。
华润 是国内最大的医药企业集团之一，将与公司相互形成有效协同 。华润医药控股成立于 2007 年，生产经营涵盖医药制造、医药流通、医药研发和医疗设备制造等多个领域，其中在心血管、大输液、生殖健康、天然药物、中成药、医疗器械等领域居于中国领先地位。公司成为华润医药控股子公司之后，对华润集团，有利于补全其在血液制品领域的短板，完善生物医药版图布局；另一方面，依托华润集团的资金、技术和渠道优势，公司未来发展也将步入快车道。
