上海贝岭：专注模拟和数模混合芯片，公司整体盈利能力强劲
——上海贝岭专注模拟和数模混合芯片的设计和产品应用开发，是国内集成电路产品主要供应商之一。公司发展历经 30 余年，不断在局部领域突破欧美对中国大陆在高速高精度数模、模数转换器领域的技术和产品禁运。公司自 1998 年上市后，成为国内集成电路行业首家 A 股上市公司，并且正式由集成电路制造企业认定转型为集成电路设计企业认定。在 2013 年，‚嵌入式高速、高位模/数和数/数转化 IP 核‛项目通过核高基重大专项验收，该成果在局部领域突破了欧美对中国大陆的技术和产品禁运。2018 年，公司成功研发国内首颗 2M EEPROM 芯片。
公司2020年主要业务占比
资料来源：公司资料
公司主营业务细分为电源管理IC、智能计量及SoC、非挥发存储器、功率器件和高速高精度ADC等5大产品领域，IC产品的核心客户集中分布在6大领域，分别是摄像头模组、高端及便携式医疗设备、智能电表、工控设备、显示屏模组以及各类通用型消费电子产品。公司未来将重点聚焦工控类和车规类两大方向。
——公司整体盈利能力强劲。公司营收和利润总体呈上升趋势，根据2021年中报，2021H1公司实现营业收入10.19亿元，同比增长87.19%。其中主营业务收入为9.91亿元，较上年增长90.66%。公司实现毛利3.33亿元，较上年增长108.71%。公司实现归母净利润3.92亿元，较上年增长337.22%。公司实现扣归母非净利润1.99亿元，较上增长170.89%。经营活动产生的现金流量净额为2.00亿元，同比增长791.53%。
2017-2021H1公司营收
资料来源：公司资料
2017-2021H1公司归母净利润
资料来源：公司资料
公司利润率水平稳定上升。2020年公司并表南京微盟，电源管理 IC 成为第一大业务，根据2020年年报，电源管理产品毛利率为 32.20%，是公司 2020 年综合毛利率维持稳定的主要力量。同时，随着下游需求的不断增长和晶圆产能的限制，公司电源管理产品的议价能力得到加强，未来公司利润水平仍将有所提升。
