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美芯晟:无线充电芯片领先厂商,2023年收入有所增长但利润大幅下滑

发布时间:2024-03-01  来源:立鼎产业研究网  点击量: 987 

美芯晟公司成立于2008年,采用Fabless经营模式,专注于高性能模拟及数模混合芯片的研发和销售,通过委外方式进行芯片生产和加工。公司具备深厚的模拟以及数模混合集成电路设计和开发经验,拥有上百项核心自主知识产权,在产品研发上形成独特性和差异化优势。根据招股说明书,公司的主要产品分为两类:无线充电类和LED照明驱动类。其中,无线充电类产品包括无线充电芯片和TX-PCBA(搭载自主研发的无线充电芯片的印制电路板组件),在2022年度,分别占公司主营业务的22.90%4.85%LED照明驱动类产品包括LED照明驱动芯片和中测后晶圆,在2022年度,分别占公司主营业务的71.20%1.06%

2022年公司主营业务结构


资料来源:公司资料

无线充电芯片又称高集成度MCU 数字控制 SoC 电源,包括发射端芯片(TX)和接收端芯片(RX),起到无线能量传输调节、协议认证和异物识别等作用;TX-PCBA 则是公司自主设计生产的搭载自主研发的无线充电芯片的印制电路板组件,与单颗无线充电芯片相比,具有无需进一步集成芯片、写入软件、适配应用便可直接应用于生产制造的优势。公司的无线充电产品广泛应用于消费类电子产品,已形成 1~100W 的系列化功率覆盖。

信号链芯片是连接物理世界和数字世界的桥梁,负责对模拟信号进行收入、转换、放大、过滤等,广泛应用于通讯、医疗、电子、汽车和人工智能等领域。根据光电传感芯片的用途分为环境光传感和接近传感、触碰传感、心率传感、血氧传感等。公司在光传感领域作为国内引领者,其信号链产品种类分为光感和表冠。光感产品分为近距离检测传感、环境光与接近传感;表冠产品分为偏振光表冠、简化版表冠。其中环境光和接近传感器是指通过环境光中的强度和色温,自适应调节屏幕亮度和颜色;通过检测距离远近判断屏幕是否靠近皮肤等。光学表冠传感器用于实现表冠的旋转角度和按键识别功能。随着人们日常的社交和休闲娱乐需求日益增长,TWS 耳机、智能眼镜等微型可穿戴式电子设备进入快速发展期,佩戴检测、距离检测、手势控制等核心技术不断创新突破,可穿戴设备向更小巧、更轻薄、更高性价比方向发展,传感器作为可穿戴设备的关键元器件,未来前景将大有可为。

LED 照明驱动芯片通过驱动和控制LED 电流从而达到对 LED 灯珠的亮度控制,产品主要包括通用驱动芯片和智能驱动芯片。通用驱动芯片指可提供高功率因数、宽电压范围、高可靠性、低能耗的 LED 照明驱动芯片,高 PF 开关电源驱动芯片是公司代表性产品;智能驱动芯片则是在通用驱动芯片的基础上,能够实现 PWM 转模拟调光功能的创新成果,其主要产品开关调光芯片、线性调光芯片和辅助供电芯片等。公司的 LED 照明驱动产品广泛应用于各类照明应用及智能家居产品,已形成可满足多样化照明标准与需求的完整产品线。

LED照明驱动芯片到无线充电芯片,战略布局逐步优化。公司成立于2008年,其发展历史大致可分为三个阶段:一是2008-2015年的起步发展阶段,公司聚焦LED通用及智能照明应用领域,主要产品为LED照明驱动芯片。期间,公司先后提出了高PF单级恒流架构以及支持PWM转模拟智能调光的驱动芯片,奠定了公司在LED照明驱动芯片领域的优势地位;二是2016-2020年的品牌建立阶段,公司将主营业务向高集成度电源管理SoC拓展,研发设计无线充电芯片,期间陆续推出具有开创性突破的接收端和发射端芯片,并建立功率广泛覆盖的无线充电产品线;三是从2021年以来的产品线拓展阶段,公司进一步加大电池管理芯片领域的研发投入,并将在未来持续开发信号链芯片,积极拓展汽车电子产品线。

公司发展历程


资料来源:公司资料

公司的营业收入2019-2020年期间基本持平,2021年相比2020年其同比增速达到了149.57%,且在之后持续上涨,公司净利润于2021年实现扭亏转盈。从国家政策角度看,2021年两会发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》,提出需要集中优势资源攻关集成电路领域包括集成电路设计开发等特色工艺突破,从而带来新的增长助力;从市场需求角度看,2019年末开始的新冠疫情一度造成市场需求萎缩,但自2020年下半年开始,芯片行业持续出现上游产能紧张,芯片供应不足等现象,并向下游终端厂商传导,至2021年出现了全市场性的芯片供不应求,使得行业景气度不断攀升;从公司战略角度看,高研发投入下的研发成果转化,2022年公司承受住全球经济放缓、国内疫情散点多发及经济恢复发展等多方面压力,表现出了较好的韧性和发展潜力。

2024226日,公司发布了业绩快报,2023年美芯晟实现营业收入4.72亿元,同比增长7.06%;净利润3024.39万元,同比下降42.46%;扣非净利润625.87万元,同比下降85.22%。截至去年末,公司总资产21.57亿元,较年初增长190.45%。关于亏损原因,公司解释系国际贸易摩擦加剧,以及供应链转移重塑等多重因素影响,整体宏观经济景气度和半导体行业回暖不及预期,部分下游客户出现业务和需求下滑,终端销售价格下降速度快于供应链端成本下降速度,导致公司利润下降。

营业收入情况


资料来源:公司资料

净利润情况


资料来源:公司资料

从盈利能力的层面来看,公司的毛利率、净利率和净资产收益率 ROE 2019-2021 年均处于上升趋势,而毛利率和净资产收益率在此之后略微下滑。2021 年的毛利率和净资产收益率达到最高值,分别为 40.98% 8.76%。上述数据表明,2019-2021 年公司的盈利能力攀升,在 2021-2022 年公司的盈利能力略微下滑。随着未来公司产品结构的不断优化,高端产品以及新品放量,所占比例不断提升,盈利能力将持续改善,毛利率有望企稳回升。

净利率和毛利率情况


资料来源:公司资料

公司的主要客户为集成电路电子元器件经销商,凭借技术实力、产品质量和客户服务的三重优势,其产品已进入众多主流智能终端厂商及 LED 照明厂商的供应链体系。其中智能终端厂商包括华为、小米、荣耀、传音等知名品牌;LED 照明厂商包括昕诺飞、朗德万斯、通士达、木林森照明、佛山照明等知名企业。


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