贺特佳控股：世界级合成橡胶手套制造商，未来将持续扩增产能

贺特佳控股公司是世界级合成橡胶手套制造商，也是全球第二大医用手套生产商。贺特佳控股公司成立于1988 年，涉足一次性医用手套生产行业已有20 余年的历史，于2008年在马来西亚交易所上市，期间陆续建设多个工厂和多条生产线，截止2020 年3 月，公司5 大工厂建设全部完成，共拥有122 条等价的单生产线，工厂产线开工率达85%，年产能达393 亿只。过去几年来，公司营业收入和净利润呈上升趋势， 2020 财年（2019.04.01-2020.03.31）营业收入约49 亿元，净利润达7 亿元，FY2013-FY2020 收入复合增速12.85%，利润复合增速6.25%。

贺特佳控股营业收入呈上升趋势

资料来源：Bloomberg

从销售情况来看，1）北美和欧洲是贺特佳控股手套产品的主要出口地区。2020财年公司出口北美的一次性手套销量占比超过全部出口量的半数，达51.3%，出口欧洲地区的手套销量占比次之，约1/4；2）丁腈手套是公司最主要收入来源，据贺特佳控股2020 财年报告， 公司过去12 年销售额复合增速为22.4%， 2020 财年较2019 财年（2018.04.01-2019.03.31）相比销售量增长8.8%，超过310 亿只，其中97%销售产品都为丁腈手套。

北美和欧洲是贺特佳控股产品主要出口地区

资料来源：贺特佳控股公司

丁腈手套是贺特佳控股最主要收入来源

资料来源：贺特佳控股公司

贺特佳控股在未来将持续推进工业4.0 版升级，并不断扩增产能。贺特佳控股多年来注重研发创新和自动化建设，目前公司拥有全球最快速和最高效的手套生产线，每小时产能达4.5 万只，同时自主研发了多种不同类型的产品，如最低克重为2.5g 的丁腈手套、3.2g的丁腈软橡胶手套等。据2020 年7 月披露的产能规划，预计公司将在2022 年完成NGC项目全部7 大工厂的建设，届时将拥有超过132 条等价的单生产线，产能超441 亿只/年。后续公司还将有NGC1.5、NGC2.0 计划，预计2027 年总产能达951 亿只/年。

贺特佳控股产能现状及2020-2027 扩产计划（2020.07.30）

资料来源：贺特佳控股公司