华信永道：住房公积金信息化行业龙头，23年公司业绩大幅下降

华信永道公司成立于 2007 年，是一家提供住房公积金及银行业数字化解决方案的供应商和服务运营商，为全国各地的住房公积金管理机构和银行提供多跨场景的信息系统相关的软件定制开发、维护服务、第三方产品销售与集成、外包服务等业务。目前，公司在全国有超过 100 个住房公积金客户，覆盖全国 24 个省、自治区、直辖市，其中包含 15 个省会或副省级城市，服务逾 5000 万缴存人，住房公积金缴存人规模前一百的城市中，公司服务的缴存人数及客户数量市场占有率均为行业第一。2021 年，公司荣获“2021 数字政府住房公积金行业最佳解决方案服务商”，并于 2022 年荣获“2022 年度数字政府建设优秀方案”、“2022 年度数字政府建设优秀实践单位”等数字政府建设奖项。2022 年 3 月，获北京市经济和信息化局认定的北京市“专精特新”中小企业。

刘景郁、王弋、姚航、吴文、李宏伟、李凯及韩占远七人通过《一致行动协议》成为公司实际控制人，七人直接持有公司股份分别为 15.17%、10.53%、1.75%、0.35%、0.96%、0.32%及 0.24%，此外，七人通过众邦融鑫间接控制公司18.08%的股份，七人合计控制公司 47.41%的股份。七人在公司设立之初便入职，司龄较长，且均一直担任重要管理职位，对公司的经营决策、生产经营以及持续发展具有重要影响，各方之间合作时间较长，合作基础稳固。

公司股权结构

资料来源：公司资料

公司专注于住房公积金及银行业信息化行业，为全国各地住房公积金管理机构、监管部门和银行等主要客户提供高质量软件产品和数字化服务。目前，公司业务主要分为软件定制开发、维护服务、第三方产品销售与集成、外包服务四个板块。1） 软件定制开发，公司新一代的应用技术套件平台已经结合利用云计算、大数据、区块链、人工智能等先进技术，能够有力支撑未来住房公积金数字化转型、信创改造等需求。软件定制开发服务共分为三个阶段：a.项目可行性研究；b.解决方案咨询；c.软件开发。2）维护服务，公司拥有一支深度了解公司业务及系统的运维工程师及管理团队，能够为客户提供及时维护、快速响应、持续优化及监控预防的维护服务。3） 第三方产品销售与集成，该业务主要满足客户对非公司自研的软、硬件产品的购买和系统集成需求。4）外包服务，该业务为客户提供了传统媒体（电话呼叫中心）和新媒体（音视频互联网渠道等）融合服务的解决方案。

公司业务集中度并不高，2020 年至 2022 年公司前五名客户年度销售占比合计均不超过 30%。且公司近年来的前五大客户均为各地政府住房公积金管理中心以及中国建设银行、中国工商银行和中国银行等大型国有股份制银行。

公司前五名客户情况

资料来源：公司资料

软件定制开发业务是公司营业收入的主要来源，2020 年至 2022 年其占比超过六成，呈现稳定上涨的趋势；同时，该业务也是公司营收毛利的主要来源，在 2021 年和 2022 年的占比都超过 3/4，2020 年，软件定制开发业务的毛利占比仅为 48.26%，主要系 2020 年初受突发新冠疫情影响，部分住房公积金中心申报的预算最终未能获得审批（住房公积金中心一般在上一年 9-11 月向当地财政部门申报预算，次年 3-5 月份办理预算审批），使得公司无收入的成本大幅增加，同时，大部分公积金中心的预算延迟了 3 至 4 个月不等，导致后续相关程序推迟，也使得2020 年收入确认减少。除此之外，维护服务业务、第三方产品销售与集成业务和外包服务业务营收及毛利占比较为稳定。

公司主营业务收入结构

资料来源：公司资料

公司于2018年12月获得蚂蚁金服战略投资，借助其在政务服务、金融科技等方面的先进技术、产品和能力优势，公司在2019年推出多款产品并成功应用于公积金行业，使得2019年营收实现52.93%的增长。自2019年以来，公司营业收入较为稳定，而2020年公司实现营业收入1.79亿元，同比下降24.68%，实现净利润为-2939万元，同比下降203.73%，主要系2020年初受突发新冠疫情影响，部分住房公积金中心申报的预算最终未能获得审批，使得公司无收入的成本大幅增加，同时，大部分公积金中心的预算延迟了3至4个月不等，导致后续相关程序推迟，也使得2020年收入确认减少。在2021年疫情较为稳定之后，公司的营业收入便恢复到疫情前水平。2022年公司实现营业收入2.41亿元，同比增长3.57%，实现归母净利润3608万元，同比增长2.58%。

业绩预告显示，2023 年度，公司营业收入预计 2.54 亿元，同比增长 5.19%；归属于上市公司股东的净利润 866 万元，同比下降 76.00%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1233 万元，同比下降 64.68%。2023 年年末，总资产 4.78 亿元，同比增长 48.33%；归属于上市公司股东的所有者权益3.78 亿元，同比增长 49.13%。

公司近年营收

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公司近年盈利表现

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2020 年至 2022 年公司毛利率分别为24.88%、46.72%和 47.96%。2020 年受疫情影响，公司的软件定制开发业务的毛利率较低，仅为 19.41%，这也直接拉低了公司的综合毛利率。维护服务业毛利率较为稳定，均维持在 40%以上的水平。2022 年公司维护服务业务毛利率为 42.87%，较 2021 年下降 5.54%，主要系随着公司运维部门人员的逐步壮大且维护项目人员的供需趋于匹配，维护成本合理增长导致毛利率降低。

公司综合毛利率结构

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