ADM公司：全球领先的农业与生物油料生产商，业务覆盖全产业链

ADM是世界上最大的油籽、玉米、小麦和其他农产品加工商之一，是蛋白粉、植物油、玉米甜味剂、面粉、生物柴油、乙醇和其他增值食品和饲料成分的领先制造商。生产超过270种农作物加工产品，下游需求遍布在全球的食品饮料、营养保健、工业及畜牧饲料行业中。公司的主要业务包括将谷物和油籽原料深加工成为多种产品，以及利用自有运输系统输送原料和成品至全球各地。目前ADM已在全球60多个国家建立了1100多个相关的企业或加工单位。2022年实现营业收入1015.56亿美元，同比增长19.13%。营业收入构成中，油籽压榨业务和油脂精炼业务的收入占比分别约为28%和27%。

2005-2022年间ADM营收及增速

资料来源：公司资料

2022年ADM营收结构

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多元扩张造就全球农业龙头，加速并购推动产业整合重塑。ADM公司由Archer和Daniels于1923年建立于美国明尼阿波利斯，20世纪70年代开始海外扩张，相继进入欧洲、南美、亚洲市场。同时公司不断扩张业务范围，由最初的亚麻籽压榨公司发展成为以油籽、玉米、小麦加工为主，兼具生物能源、农业信息服务与金融服务的全球农业巨头。公司发展历程可分为三个阶段：第一阶段（1923年至1967年），由单一的亚麻籽压榨业务发展到以油籽、大豆、面粉和饲料加工业务为主的多元化业务结构，成为美国农业巨头。第二阶段（1967年至1986年），石油危机背景下，由农业向生物能源领域延伸，开启产业链纵向整合，通过收购粮仓与组建船队形成全球化的运输网络。第三阶段（1986年至今），全球并购加速国际化与产业整合，形成“收储→运输→加工→转化→配送→市场销售”全产业链模式，开通公司世界网站和E-ADM网站，成为信息服务提供商，完成ADM产业链整合重塑。

ADM公司发展历程

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以农产品加工为核心，业务覆盖全产业链。ADM经过百年发展，逐步形成“收储→运输→加工→转化→配送→市场销售”全产业链模式，将自己定位为全球农户与消费者之间的中介。首先凭借强大的生产技术在加工环节建立核心竞争力，同时布局收储、物流、贸易等垂直环节，达到对整条产业链的掌控。加工环节的竞争力主要体现在，初加工环节追求规模效应与低成本战略，深加工环节注重产业链延伸，重视生产技术研发，不断改进现有工艺，实现农产品两到三倍增值。收储、物流、贸易对农产品加工形成有效支撑，提升纵向协同效应，分享农业产业成长机会与收益，推动公司业绩增长。