倍杰特：深耕污水资源化，积极拓展盐湖提锂，公司收入稳步上升

倍杰特集团股份有限公司成立于2004年，总部位于北京，生产基地位于河南郑州。自公司成立以来，公司专注于污水资源化领域，开创了“市政+工业联动治理”的全新环保治理模式，2021年8月公司在深交所创业板成功上市。

公司发展历程

来源：公司资料

公司依托核心分盐技术，积极拓展工业废水（主要包括煤化工、石油化工、电力等工业和市政行业）及盐湖提锂业务。公司依托自主研发的高含盐废水零排放分盐技术、中水高效回用工艺技术、高盐复杂废水减量化工艺技术等一系列核心技术，为客户提供水处理解决方案、运营管理及技术服务、商品制造与销售服务。公司传统服务领域覆盖煤化工、石油化工、电力等工业和市政行业，并累积了包括中沙石化、中天合创、中煤集团、神华集团、国家电投等众多高端客户资源，2021 年 8 月，公司中标扎布耶二期项目，成功进入盐湖提锂领域。

公司业务布局

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公司实际控制人为权秋红女士、张建飞先生和权思影女士，其中权秋红女士与张建飞先生为夫妻关系，与权思影女士为母女关系，截止 2023 年 1 季度末，三人合计持有公司 67.72%的股份。权秋红女士为公司董事长，张建飞先生是公司董事兼总经理及核心技术人员，权思影女生为公司董事会秘书。此外，公司投资控股多家子公司，涵盖环保设备生产、环保工程建设及项目投资运营等全产业链。

公司股权结构

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过去5年公司营业收入稳步上升，2018-22年收入CAGR为20%，净利润CAGR为-25%。2022年公司营收8.39亿元，同比增长18%，归母净利润0.33亿元，同比下降81%，主要是个别客户经营不善及上游客户经营未达预期，共计提坏账准备1.82亿元。

公司历年营收表现（百万元，%）

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公司历年归母净利表现（百万元，%）

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分业务来看，水处理综合解决方案及运营服务为公司主要毛利润贡献板块，2022 年毛利润分别为 2.12 亿元与 0.46 亿元。公司业务可分为水处理综合解决方案、运营管理及技术服务及商品销售三个板块，涵盖煤化工、石油化工、焦化、生物化工、电子半导体及盐湖提锂等领域。整体而言，1）水处理综合解决方案方面：污水资源化等相关政策频出，对行业技术能力提出要求，公司重视研发，有明显技术优势，毛利润逐年增长；2）运营管理方面：受到原材料等方面影响，收入不稳定，基本在 5000-8000 万元，2022 年泓博项目投入运营，加上煤价大幅上升，成本也相应上涨，毛利润较低；3）商品销售方面：商品销售相对稳定，但是占比较小，且逐年递减，2022 年商品销售毛利润占比已不足 3%。

公司近年毛利润构成（百万元）

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公司2018-21年净利率整体维持约25%的高位水平，2022年受毛利率下降及减值影响，净利率显著下滑，同时公司研发投入整体上升，期间费用率持续下行。公司近年毛利率相对稳定，2022年有所下行，主要是2022年煤炭价格居高不下，泓博项目零排放单元耗用蒸汽较多，成本上行，导致运营毛利率明显下滑。期间费用率方面，公司研发费用率整体上行，但公司管理费用率、销售费用率以及财务费用率（基本为负数）整体下行较多，带动公司整体期间费用率相对下行，2022年期间费用率约为7.2%。

公司历年毛利率及净利率表现（%）

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