热熔胶市场进口替代提升反应型胶粘剂需求，国产替代助力电子胶需求扩大

从热熔胶下游应用行业分布来看，2018 年产量份额占比前三分别是：太阳能 EVA 胶膜占比 23.46%，包装与标签占比 23.38%，纤维加工占比 18.29%。从产品类别来看，2018 年乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）产品占比，苯乙烯类嵌段聚合物（SBC）占比 30.81%，聚烯烃（PO）占比 11.88%；反应型聚氨酯（PUR）由于产量增速明显而被单列出来，产量占比3.37%，预计今后几年将保持较高的增长速度，未来高质量、高性能的产品是热熔胶行业的发展趋势。

2018年国内热熔胶下游应用功能行业占比

资料来源：中国胶粘剂和胶粘带工业协会

2018年国内热熔胶分类产品占比

资料来源：中国胶粘剂和胶粘带工业协会

国产替代助力电子胶需求扩大。据工信部电子信息产业统计公报，2015 年我国规模以上的电子制造业收入2016~2019 年同比增速分别为 8.4%/13.2%/9.0%/4.5%，随着 5G 应用及电子元器件的不断迭代，电子胶需求也日益剧增。但以智能手机领域为例，目前所用的电子胶几乎均为国外品牌，国产替代的需求市场空间较大。我国厂商出货量在全球智能手机市场的占比基本上逐季提升，2020 年第 2 季度，全球智能手机出货量达 2.78 亿部，其中华为出货量占比 20.04%，四大厂商（华为、小米、OPPO、vivo）出货量合计占比 38.90%，较 2015 年占比提升明显。从中美贸易摩擦，到 2019 年 5 月美国将华为列入实体清单，再到近期美国对华为禁令升级，国内智能手机等电子电器厂商逐渐向国产化转变，自主品牌的电子胶产品预计将被广泛应用于电子电器声学、光学领域。

2010年以来我国电子制造业收入稳步增长

资料来源：工信部

中国厂商出货量在全球智能手机市场占比提升

资料来源：工信部