贸易行业总体供过于求，电商、新零售趋势下中间环节的贸易企业价值受到挤压

贸易行业位于零售行业上游，核心价值亟待重塑。零售业位于产业链终端，贸易行业链接厂商与零售商。上游厂商整体处于供过于求的态势，但强势品牌集中度提高；零售渠道在电商、新零售趋势下逐渐做大，贸易企业处于中间环节价值受到挤压，供应链核心价值亟待重塑。“贸易企业类金融模式”中现金流、物流、信息流的关系也在发生变化。

流通环节中贸易企业价值受到挤压

资料来源：公开资料

贸易行业分为：供应链、批发市场、跨境电商三大板块。贸易供应链企业多起源于供销社、外贸公司，主要模式为赚取中介服务费、批发价差，规模是核心要素；批发市场多为产地自然形成的集中市场，主要赚取商家租金，区位是核心要素；跨境电商从2013 年后开始快速增长，从2B到2C 缩减中间环节，赚取流量（平台）、价差（自营）。

贸易行业主要公司分为供应链、批发市场、跨境电商三类

资料来源：公开资料

供应链企业主要处于上游原材料大宗贸易和下游分销环节。供应链企业可分为：国内贸易、出口贸易、原材料贸易、产成品贸易。在原材料——厂商——零售商的物流体系中，供应链企业主要服务两大环节：上游原材料大宗贸易环节中，供应链企业从原材料供应商处集中采购原材料并集中供应给产品加工生产企业，其核心为规模与风控；下游分销环节中，供应链企业将企业产成品通过物流配送、定制加工、分销等形式供应给下游消费商，其核心环节为物流与个性化定制。

供应链企业主要服务上游下游两大环节

资料来源：公开资料

供应链企业从大宗贸易起家，一体化服务成为发展方向。供应链企业发展初期，主要通过大宗贸易起家，通过赚价差、赚佣金等方式实现自身盈利，拿货能力为核心禀赋。目前供应链企业处于中期阶段，在贸易基础上加入物流为主、金融信息服务为辅的各项服务，从而赚取综合服务费、提高盈利能力，未来供应链企业将主要通过叠加互联网、物联网能力，形成一体化的产业链综合服务能力。

供应链企业一站式综合服务平台

资料来源：公开资料

供应链与其他服务的叠加形成一体化服务能力

资料来源：公开资料