振邦智能：公司专注高端智能控制器，深耕家电和电动工具领域

振邦智能公司成立于1999 年，是国内最早一批从事电子冰箱、空调等家电控制器自主研发及制造的企业。2003 年，随着家电控制业务的高速发展，公司成功进入汽车电子市场领域。2007 年，公司在矢量变频控制领域实现技术突破，推动了自身产品业务升级，将传统定频控制产品向更高效的变频控制产品转型，进一步推动业务增长。2010 年，公司开始多元化业务布局，依托在家电控制和汽车电子领域的技术积累与持续创新，成功进入高压电源、商用电器（空气净化）、小家电(咖啡机/煲茶机/吸尘器)等市场，实现公司经营规模的快速增长。2015 年至今，公司把握形势快速发展，成功开拓电动工具、医疗电子、智能家居、储能逆变等下游市场；同时，积极打造智能制造体系，为业务发展提供有力支撑。2020 年 12 月，公司于深交所上市。

公司深耕高端智能控制器领域，智能控制器是终端产品中的核心组件。智能控制器是指在仪器、设备、装置、系统中为实现电子控制而设计的计算机控制单元，用以提高用电设备的效率、精度和智能化水平，是用电设备的“大脑”。因此，智能控制器领域在产业链中占据核心地位。公司 20 余年来深耕高端智能控制器领域，具有行业领先的技术水平和制造水平，公司核心技术平台包括制冷系统控制技术平台、变频控制技术平台、数字高压电源技术平台、智能物联技术平台等。

公司所在的智能控制器领域属于产业链中游

资料来源：公司资料

公司专注于高端智能控制器、变频驱动器、数字电源、智能物联以及逆变器和储能等领域，产品应用于电动工具、大家电、汽车电子、清洁机器人、创新型生活家电、储能、逆变器等领域。依托电力电子及相关控制技术平台，公司研制的产品广泛应用于家用及商用电器、汽车电子、电动工具、智能装备等下游行业，积极布局人工智能、逆变器和储能等领域，不断在新领域渗透和拓展。按照终端应用领域的不同，公司产品主要分类为大型家用及商用电器电控产品、小型家电电控产品、汽车电子电控产品以及电动工具电控产品四大类。

凭借在技术创新、高端智能制造以及品质保障等方面竞争优势，公司为国内外知名企业提供专业、优质的产品研发、制造及服务。公司主要客户包括WIK（Nestle一级供应商）、TTI、SharkNinja、多美达、GMCC美芝、美的、美菱、扬子、奥马、远大、TCL德龙、Panasonic、Severin、格力晶弘等。

公司产品主要包括四大类及部分模块、设备等

资料来源：公司资料

23H1公司营业收入达5.19亿元，同比下滑9%，按地区细分来看，23H1公司内销/外销营业收入分别为2.98/2.21亿元，同比增速分别为-4%/-14%。

按产品细分来看，小家电类：公司小家电电控业务实现营收3.48亿元，同比增速为44%，公司积极专注创新型小家电发展机遇，23H1创新型小家电产品较同期增长45%；电动工具类：公司电动工具电控业务实现营收0.7亿元，同比增速为-57%；大家电类：公司大家电电控业务实现营收0.45亿元，同比增速为-6%；汽车电子类：公司汽车电子电控业务实现营收0.4亿元，同比增速为-48%，受行业需求下滑影响，公司营收小幅下滑，然而公司及时调整产品结构，加大创新型小家电产品品类以及新客户的拓展，小家电业务取得亮眼增长。

Q2净利率达历史最高水平，盈利能力提升超预期。23Q2公司销售毛利率达29.08%，同比+3.08个pct，环比+4.94个pct，公司销售净利率达22.76%，同比+7.38个pct，环比+12.04个pct。区域细分来看，23H1公司外销毛利率为26.80%，同比+5.32个

pct；内销毛利率为27.24%，同比-2.87个pct。产品细分来看，23H1公司小家电电控业务毛利率为28.24%，同比+2.95个pct；电动工具电控业务毛利率为16.46%，同比-3.17个pct；大家电电控业务毛利率为23.9%，同比-0.87个pct；汽车电子电控业务毛利率为38.14%，同比-6.6个pct。