中材国际：全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商，营收利润稳步增长

发布时间：2023-09-26　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 855　

中材国际前身可追溯至1953年，根据“一五”建设需要，在水泥等重工业大力发展背景下，国家成立重工业部设计院，后更名为建筑材料工业部北京水泥工业设计院，主要承担为我国培养水泥人才、研发水泥技术与装备、设计国内基础水泥厂/线任务；2001年，通过整合水泥设计和工程优势，公司组建成立；2022年，公司上榜ENR“全球最大250家国际承包商”，位列中国上榜企业第11位、全球上榜企业第44位。截至2022年底，公司水泥技术装备与工程主业全球市场占有率连续15年保持全球第一。

2001年，公司创立大会在北京友谊宾馆召开；2005年，公司在上交所上市；2008年，公司水泥技术装备与工程服务国际市占率跃居全球第一。2016年，中国建筑材料集团有限公司与公司原间接控股股东中国中材集团有限公司战略重组为中国建材集团有限公司（以下简称“中建材”），中建材成为公司新间接控股股东。自此，公司进入迅速扩张期，2016-2021年，公司营收由190亿元增至365亿元，CAGR高达13.8%。2021-2022年，公司持续收购整合优质资产，一方面，进一步完善产品矩阵，巩固行业龙头地位；另一方面，不断推进智能化、数字化转型，优化业务结构。

1、工程服务：2021 年，公司向中建材收购南京凯盛国际工程有限公司（以下简称“南京凯盛”）98%、北京凯盛建材工程有限公司（以下简称“北京凯盛”）100%、中材矿山建设有限公司（以下简称“中材矿山”）100%股权。其中，北京凯盛、南京凯盛主营水泥工程总承包业务，中材矿山主营矿山工程总承包与采矿服务。

2、运维服务：2022 年，公司收购中建材智慧工业科技有限公司（以下简称“智慧工业”）100%股权，强化公司运维服务业务资源和能力，完善公司运维服务市场布局；同年，公司收购安睿智达（成都）科技有限公司（以下简称“安睿智达”）。

3、装备制造：2022 年，公司收购浙江博宇机电有限公司(以下简称“博宇机电”) 51%股权；2023 年 2 月，公司收购完成合肥水泥研究设计院有限公司（以下简称“合肥院”）100%股权。合肥院主营以水泥为特色的无机非金属材料领域技术和装备研发、生产和销售，以及提供配套技术服务。

2022年，公司提出“一核双驱，三业并举”发展战略、推动转型。以工程技术服务为核心：巩固提升水泥、矿业EPC市场地位与盈利能力，积极拓展绿能环保项目、工业工程等多元工程领域；大力发展以水泥和矿山为基础的现代运维服务业；数字智能与高端装备驱动发展：数字智能方面，统一数字智能业务平台，加快打造水泥智能工厂、智慧矿山等核心数字化产品，打造产业生态圈，打开市场空间，实现服务创收；高端装备方面，统一装备业务平台，打造若干装备领域世界级单项冠军或隐形冠军。加快打造全球备品备件加工、采购、仓储服务中心，构建“产品+服务”系统解决方案业务模式，与属地运维服务协同发展。

2022年公司提出“一核双驱，三业并举”发展战略

资料来源：公司资料

实控人为国务院国资委，控股股东为中国建材股份有限公司。公司实际控制人为国务院国资委，第一大股东是中国建材股份有限公司，持股比例 41%。旗下合肥院、天津水泥工业设计研究院有限公司（以下简称“天津院”）等主营装备业务，天津院、北京凯盛、邯郸中材建设有限责任公司（以下简称“邯郸中材”）、中材建设有限公司（以下简称“中材建设”）、成都建筑材料工业设计研究院有限公司（以下简称“成都建材院”）、苏州中材建设有限公司（以下简称“苏州中材”）、中国中材海外科技发展有限公司（以下简称“中材海外”）等主营水泥工程总承包业务，智慧工业、中材国际智能科技有限公司（以下简称“中材智科”）、中材智能科技（成都）有限公司（以下简称“中材智科（成都）”）主营运维业务，中材矿山主营矿山运维和采矿工程业务。

公司股权结构（截至2023.8.21 ）

资料来源：公司资料

公司工程、装备、运维三位一体、协同发展。2022年，公司实现营收388.19亿元，同比稳增6.25%，其中工程服务实现营收230.58亿元（同比-5.24%），占比59.40%，装备制造、运维服务两项业务营收分别为47.34亿元（同比-2.98%）/90.94亿元（同比+15.49%），营收占比分别12.19%/23.43%。公司积极拓展运维服务业务，2022年，公司主营业务收入中运维服务业务收入占比达到23.43%，较2021年占比上升5.69pct。

材国际以工程服务、装备制造和运维服务为主营业务

资料来源：公司资料

2018-2022 年公司营收拆分一览

资料来源：公司资料

工程服务贡献主要毛利，运维服务毛利占比速增。横向业务构成看，2022年，公司实现毛利65.86亿元，同比增加5.75%。其中，工程服务实现毛利28.65亿元，占比43.50%，贡献主要毛利；装备制造实现毛利11.14亿元，毛利占比16.91%；运维服务实现毛利20.58亿元，毛利占比31.24%；纵向趋势看，2018-2022年，运维服务毛利占比由3%提升至31%、增长较快，装备服务毛利占比由12%提升至17%，工程服务毛利占比由81%降至44%。

2018-2022年，运维服务营收占比由4%提升至23%

资料来源：公司资料

公司营收及归母净利润整体呈高增态势。营收端，2018-2022年，公司营收由215.0亿元增至388.2亿元，CAGR+15.9%，2022年，营业收入同比增长6.3%；利润端，2018-2022年，公司归母净利润由13.7亿元增至21.9亿元，CAGR+12.6%，2022年，归母净利润同比增长21.1%。