太极股份：坚持一体两翼发展战略，公司营收、利润实现稳健增长
太极计算机股份有限公司（简称“太极股份”）是国内电子政务、智慧城市和关键行业信息化的领先企业，面向政府、公共安全、国防、企业等提供信息系统建设和云计算、大数据等服务，涵盖云服务、网络安全与自主可控、智慧应用与服务、信息基础设施等综合信息技术服务。作为中国电子科技集团有限公司旗下的软件和信息服务业龙头企业、自主可控总体单位、智慧城市与数字政府牵头单位，太极股份是集团公司网信事业核心产业平台、数字化转型的关键推动力量。公司形成了卓越的品牌和市场影响力，被列为国家科技部和中关村科技园区创新试点示范单位，连续多年被认定为国家规划布局内重点软件企业和全国软件产业收入前百家企业，是多个行业学协会的发起者和重要参与单位。
公司精准把握时代机遇。（1）主机时代（1987-1983），基于国家民族计算机产业振兴计划——太极计划，中国电子科技集团公司第十五研究所发起设立了太极计算机公司，其自主研发制造的 TJ-2220 系列小型机获“1988 年中国十大科技成就”；（2）网络时代（1994-2000），公司率先将 IT 技术与行业应用结合起来，开创国内体系集成先河；（3）互联时代（2001-2017），公司构建一体化 IT 服务体系，打造 IT服务国家队；（4）数字时代（2018-至今），公司以“做中国最优秀的数字化服务提供商”为愿景，引领行业智能应用，助力数字中国建设。
太极股份发展历程
资料来源：公司资料
太极股份背靠中国电科，获得政策、产业资源等多方面的支持。中国电科实际控制的三家公司（中电太极、中国电科第五研究所、中电科投资控股有限公司）分别直接持股30.14%、7.63%和 1.33%，中国电科集团合计持股 39.1%，成为公司实际控制人。
中国电子科技集团有限公司是中央直接管理的国有重要骨工企业，是我国军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力。中国电科拥有电子信息领域相对完备的科技创新体系，在电子装备、网信体系、产业基础、网络安全等领域占据技术主导地位，肩负着支撑科技自立自强、推进国防现代化、加快数字经济发展、服务社会民生的重要职责。
太极股份完善的自主产品体系优势。公司布局形成了包含普华操作系统、金仓数据库、金蝶天燕中间件、慧点科技办公软件在内的自主产品体系，并牵头组建中国电科信创工程研究中心，自主可控产业生态体系日益完善。在 OA 软件方面， 慧点科技作为太极股份的全资子公司，普华作为其参股子公司，助力太极股份在操作系统领域的发展；在数据库方面，人大金仓作为太极股份的控股子公司，公司持股 51.3%，将数据率领域的技术优势转化为产品优势；在中间件方面，金蝶作为其联营企业，提高太极在中间件领域的竞争格局。
太极股份股权图（截止2022年12月31日）
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中国电科秉持“开放·融合”的信创生态建设理念，持续推进“炼沙成芯、从芯到云、用 从云到行业核心应用” 的“WE” 信创生态建设。中电科集团聚焦电子装备、网信体系、产业基础、网络安全四大核心产业，打造以太极为核心的“WE”信创体系。中电科聚焦“军工电子主力军、网信事业国家队、国家战略科技力量”三大定位主责，主要聚焦重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产，目前，中电科可以提供包括半导体设计、半导体装备、半导体材料、通用或专用芯片、基础软硬件、平台级软件和关键行业应用等完整的信创产品生态体系。集团拥有海康威视、电科网安、太极股份、电科数字等 16 家上市企业。具有大型复杂信息系统的一体化服务能力、“WE”开放生态能力和应用实施能力。其中中电太极作为CETC 信创业务的牵头单位，将以WE 信创生态服务平台为依托，聚拢上下游生态伙伴，形成开放包容的信创生态。
公司在中国电科集团信创体系中居核心地位
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公司所处行业为软件与信息技术服务业，坚持以一体两翼发展战略，主要业务包括：云服务、网络安全与自主可控、智慧应用与服务和系统集成服务,是国内电子政务、智慧城市和关键行业信息化的领先企业。近年来公司营收不断增长，由2018年60.16亿元增长至2022年106.01亿元，2022年营收同比增长0.9%，五年复合增长率达15.2%;公司归母净利润则由2018年3.16亿元增长至2022年3.78亿元，2022年同比增长1.2%，五年复合增长率达4.6%，实现了平稳增长。
坚持“一体两翼”发展战略，助力政企数字化升级。“一体”是指推动行业解决方案转变为数字解决方案，助力政企完成数字化升级；“两翼”包含核心产品产业化与运营平台化，使得公司在面向下游日益差异化的数字升级需求时，能够更高效、更标准化的满足各种需求。
公司一体两翼发展战略
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1）网络安全与自主可控：主要提供网络安全、内容安全、信息系统安全以及自主可控的基础产品及服务。公司2017年至2022年网络安全与自主可控服务营业收入分别为8.52
亿，12.55亿，18.24亿，31.22亿，44.92亿，37.25亿，复合增长率为34.3%。该部分在2022年的营收占比为35.1%，是该公司2022年主要营收来源之一。
2）系统集成服务：主要围绕定制化解决方案提供的咨询、系统集成、产品增值服务以及系统运维服务等。公司2017年至2022年系统集成服务营业收入分别为31.06亿，31.78亿，30.98亿，29.88亿，29.05亿，36.31亿，复合增长率为3.2%。该部分在2022年的营收占比为34.3%，是该公司2022年主要营收来源之一。
3）智慧应用与服务：要面向“互联网+政务”及“互联网+行业”，为他们提供智能技术应用为主的技术服务。公司2017年至2022年智慧应用与服务营业收入分别为9.75亿，10.85亿，14.43亿，16.14亿，22.59亿，23.38亿，复合增长率为19.1%。该部分在2022年的营收占比为22.1%。
4）云服务：主要面向国家政务、智慧城市和其他重要的行业，为其提供云计算和数据运营服务，代表产品有北京市政务云等。公司2017年至2022年云服务营业收入分别为3.67亿，4.67亿，6.25亿，6.76亿，6.98亿，7.62亿，复合增长率为15.7%。这部分收入在2022年营收中占比7.2%。
2022年公司营收结构
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近年来毛利率出现小幅下滑趋势，2018-2022年毛利率分别为22.2%、24.5%、22.7%、20.3%、20.2%，分产品看，公司主营的网络安全与系统集成服务中包括大量信创集成类项目，竞争激烈，毛利率承压。随着公司大力推动“一体两翼”及产品化转型战略，毛利率较高的智慧应用与云服务业务占比逐年攀升，带动公司整体毛利率水平提高。
净利率保持稳定，整体费用率控制良好：2018-2022年净利率分别为5.2%、4.8%、4.4%、3.8%、3.8%，略有下降。公司半成以上的营收来源于政府，由于ToG端回款周期长，公司整体净利率水平不高，自2020年以来维持稳定水平。公司费用控制水平较高，2019-2022年整体费用率下降明显，其中管理费用率下降较快，销售费用率保持在较低水平。同时，公司持续加大研发投入，研发费用率自2019年以来逐年提升，助力平台化、产品化转型。
公司毛利率与净利率
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公司分产品毛利率
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公司近年来着力开展“一体两翼”及平台化、产品化转型，网络安全与系统集成服务营收占比自 2020 年以来持续下降，高质量业务，包括智慧应用与云服务营收占比逐年上升，业务营收结构不断改善。公司长期服务于中国的政务信息化建设，深耕政务云与数字政府领域，积累大量优质客户，抢占中央政府与中央企业两大战略市场。
公司营收结构
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公司下游客户领域
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