万业企业：房地产企业切入离子注入机业务，新订单充足，业绩将加速成长

万业企业成立于1991年，1993年成功上市，传统主业为房地产相关业务。2015年公司引入浦科投资成为第一大股东，2017年牵头成立上海半导体装备材料产业投资基金，战略重心不断向半导体产业转移。在此基础上，通过内生外延，公司在半导体设备领域的发展版图持续扩张。1）2018年收购凯世通，依托离子注入机正式切入半导体设备赛道；2）2020年收购Compart Systems，纵向拓展半导体设备零部件业务；3）2021年携手宁波芯恩成立嘉芯半导体，布局薄膜沉积、刻蚀等设备环节，“1+N””半导体设备平台初显。

公司发展历程

资料来源：公司资料

公司半导体行业布局可划分为装备和零部件两个板块，分别依托子公司凯世通、嘉芯半导体和镨芯电子开展。具体来看：

（1）半导体装备：以凯世通的离子注入机为基础，依托嘉芯半导体横向拓展刻蚀、

薄膜沉积等前道核心设备，打造“1+N”半导体设备平台。

1）凯世通：主营产品为离子注入机，可应用于集成电路、光伏和AMOLED等领域，其中集成电路领域拳头产品为低能大束流离子注入机及高能离子注入机，适用于12英寸晶圆。

2）嘉芯半导体：打造3-4种前道主制程核心设备，包括刻蚀设备、薄膜沉积设备、快速热处理及退火设备、清洗设备等，可满足8及12英寸设备需求。

（2）半导体零部件：依托参股子公司镨芯电子旗下CompartSystems开展，CompartSystems为全球领先的气体输送系统精密零部件及组件制造商，主要产品包括BTP组件、装配件、密封件、气棒总成、质量流量控制器（MFC）、焊接件等，可应用于集成电路制造工艺中氧化/扩散、蚀刻和沉积等设备的精确气体输送系统。

随着公司战略转型快速推进，公司房地产业务收入占比快速下降。与此形成鲜明对比的是，2021年以来公司专用设备制造收入占比快速提升。

公司半导体相关业务主要由子公司凯世通、镨芯电子和嘉芯半导体开展

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2022年公司实现总营收11.6亿元，同比上升31.6%，实现归母净利润4.2亿元，同比上升12.5%。2022年公司业绩实现稳健增长，业绩增速小于营收增速的原因主要在于：1）毛利率有所下降，2022年毛利率为54.4%，较上年下降1.8个百分点；2）研发费用率提升，2022年研发费用率为9.3%，较上年提升4.1个百分点。2023年一季度公司实现总营收1.2亿元，同比上升27.6%，实现归母净利润0.8亿元，同比上升194.9%；公司业绩实现大幅提升的原因在于资金理财收益和持有的股票公允价值变动损益较上年同期增加，2023年一季度公司实现投资收益0.6亿元，同比增长138.3%，实现公允价值变动收益0.4亿元，上年同期为损失0.1亿元。

公司营收情况

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公司归母净利润增长情况

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2022年专用设备销售营收2.1亿元，同比上升68.0%

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2022年凯世通、嘉芯半导体、镨芯营收均同比上升

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2022年年初至2023年一季度末，公司累计获得新增集成电路设备订单约13亿元，2022年公司实现专用设备制造营收2.1亿元，同比增长68.0%。公司的“1+N”半导体装备平台持续发展：1）聚焦离子注入机业务的控股子公司凯世通2022年获得7.5亿元的12英寸主流客户订单，2023年一季度新增订单金额超1亿元；凯世通2022年实现营收1.4亿元，同比增长12.0%。2）覆盖多种前道设备的控股子公司嘉芯半导体自2021年成立至2022年累计获得订单金额超3.4亿元，2023年一季度新增订单金额超1.2亿元，设备类型包括刻蚀机、快速热处理设备、薄膜沉积设备、尾气处理设备等；嘉芯半导体2022年实现营收0.7亿元，同比增长1188.8%；嘉芯半导体在嘉善县的109亩用地有望在2023年二季度完成竣工验收，保障2023年年底的项目投产。3）参股公司镨芯在2022年成功引入大基金二期3.5亿元的投资，其旗下专注于半导体零部件业务的肯发有望得到持续高质量发展；镨芯2022年实现营收10.7亿元，同比增长16.5%。