国际医学：逐步剥离商业零售、聚焦医疗服务主业，23Q1收入端大幅增长

国际医学公司的前身西安市解放百货商场自1965年创建，以从事零售百货业务为主，是西安市及陕西省最大的百货零售业企业，并于1993年在深交所上市；2011年公司开始进军医疗服务行业，收购西安高新医院有限公司100%股权；在医疗服务成为提升公司业绩的新增长点后，2015年公司正式更名为“西安国际医学投资股份有限公司”，股票简称更名为“国际医学”，逐步从“零售+医疗”转型聚焦至“医疗服务”。2018年3月公司向银泰出售开元商业100%的股权，完全剥离旗下零售资产，以大健康医疗服务和现代医学技术转化应用为主业，全面转型为大型综合医疗服务企业。经过多年的扩张和发展，公司已经发展成为国内稀缺的大型医疗服务集团，并纳入标普道琼斯中国指数，旗下目前拥有西安高新医院、西安国际医学城及即将开诊的国际医学中心医院北院区三大综合院区。

公司发展历程

来源：公司资料

两大综合院区奠定高水平医疗服务。公司旗下拥有西安国际医学中心医院、西安国际医学高新医院两大综合医疗院区。西安高新医院院区于 2002 年开诊，位于西安市高新区团结南路，2009 年获评中国首家社会办医三甲医院，也是西安高新区唯一一家三甲医院。医院总建筑面积 17 万平方米，总床位 1500 张。医院神经内科为国家临床重点专科建设项目、陕西省优势医疗专科；心血管外科等为省级医疗特色专科；急诊医学科为陕西省临床重点专科培育项目；妇产科、医学影像科为西安市医学优势专科。西安国际医学城院区是按照国家三甲标准和国际 JCI 认证标准投资建设的大型医疗综合体，位于陕西省自贸区中心片区西安高新区西太路中央创新区。主要由西安国际医学中心医院、康复医院、中医医院、老年病医院、生殖医学中心、院士工作站、生命科学研究院等组成，是陕西省投资规模最大的医疗类民生项目，提供从生命孕育到健康管理，从医疗服务到康复医养全方位、全生命周期的医疗健康服务。西安 国际康复医学中心医院是公司体内的又一重要医院资产和国际医学城的核心项目之一，预计于近期开业，一期建筑面积 42.5 万平方米，计划开放床位3600 张。康复中心医疗专科数量多水平高，且康复医学中心医师资源充沛，由贺西京院长主导，会同“空军军医大学”、“西安交通大学”附属医院多名国内知名专家领衔，资产质量优异。商洛国际医学中心医院作为公司曾经的三大综合院区之一，于 2022 年 10 月 21 日签署股权转让协议，是按照国际 JCI 认证标准和国家三级甲等综合医院标准建设的一座集临床、康复、科研、教学、培训于一体，专科特色鲜明的区域性国际医学中心，由妇女儿童医院、康复医院和以神经中心、肿瘤中心、心胸中心、眼病中心等特色专科为主的综合医院组成。此次股权转让优化了公司的现有资产和负债结构，未来将更好地以西安综合院区为发展重心。

公司医疗服务板块布局

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公司医疗服务主业的战略规划中的两大院区以高新医院、中心医院为核心，康复医院中心发力在即。正在运营的西安国际医学高新医院一期、二期，西安国际医学中心医院，商洛国际医学中心医院均按照业内高标准建制，其中，西安高新医院院区总建筑面积17万平方米，总床位1500张，神经内科为国家临床重点专科建设项目、陕西省优势医疗专科；心血管外科等为省级医疗特色专科；急诊医学科为陕西省临床重点专科培育项目；妇产科、医学影像科为西安市医学优势专科。成熟的高新医院（一期+二期）2021年实现营业收入11.52亿元，较上年同期增长44.26%，贡献净利润4,090.20万元；西安国际医学中心医院建筑面积53.5万平方米，规划床位数5037张，汇聚了来自28个省市的医疗人才，专家团队中任省级以上主流学术团体主委、副主委、常委的150余人，50%以上的专科医院院长、科室主任等学科带头人来自省内外知名三甲医院。2021年实现营业收入16.44亿元，较上年同期增长128.14%。西安国际康复医学中心医院是西安国际医学城核心项目之一，开业在即，一期建筑面积42.5万平方米，一期计划开放床位3600张。中心开设有骨科医院、康复医院、儿童医院、妇产医院、老年病医院、中医医院六大分院和创伤急危重症救治中心，是一所集医疗、科研、教学、培训于一体的专科学科群中心。

公司核心医院

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公司自2018年向银泰出售开元商业100%的股权，剥离旗下零售资产后便专注于医疗健康产业，医疗服务板块收入快速增长，2019-2021年营业收入分别为9.9亿/16.1亿/29.2亿，2019-2021CAGR12.72%，营收同比变动为62.17%、81.78%；归母净利润由于同时受到新冠疫情负面影响及出售零售业务及西安国际医学中心医院开诊后费用增长等因素影响，净利润承压明显，虽然高新医院经营稳定，但中心医院和商洛医院均为新建医院，前期投入和折旧摊销等因素对利润影响大，2021年净利润亏损8.22亿元。

2022 年实现营收 27.11 亿元（贴近预告上限）及归母净利润-11.77亿元。2023Q1 公司多项经营指标向好：①实现营收 10.59 亿元（为历史单季度最高），同比大幅增长 247.40%；②实现净利润-7474.05 万元，亏损幅度较 2022Q1 的-4.28 亿元同比大幅收窄；③实现经营活动现金流净额 2.23 亿元，同比由负转正；④实现销售毛利率 8.19%，同比大幅改善。2022 年公司业绩受西安本地疫情反复影响，2023Q1 收入端在北院区投用及防疫政策优化下兑现快速增长，略超市场此前预期。

公司主要财务指标

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2022年稳健运营，2023Q1诊疗量快速恢复。2022年，国际医学中心医院实现住院服务量6.29万人次，同比增长0.68%；手术量3.05万台次，同比下降0.4%；高新医院实现住院服务量4.14万人次及手术量2.79万台次，分别同比-17.47%/+2.17%，各项重要医疗质量指标全部达标。截至2023年3月，公司高新医院床位入住已接近满床，中心医院及北院区合计入住床位数已达3200床左右，异地患者占比已恢复至20-30%的水平，2023年公司业绩有望显著受益于院内诊疗量恢复。同时公司布局的辅助生殖、整形美容、高端妇儿、康复诊疗等特色专科有望持续推进，未来盈利能力有望持续兑现。

优势学科持续打造，科教研协同一体推进。2022年内公司布局的西北首家质子中心项目开工建设，且成立内分泌代谢病医院，新开心脏内科七病区及8个MDT门诊。公司申报心血管内科、心脏大血管外科、呼吸内科、胸腔外科、消化内科、整形外科、麻醉科等21个专业的西安市医学重点学科、优势专科。2022年公司引进各类人员560人，其中博士19人、硕士67人，高级职称11人、中级职称25人。2022年，公司获批国家级继续教育项目6项、省级继续教育项目11项，举办国家级、省级继续教育项目13项；获批国家心律失常介入、结构性心脏病介入培训基地；成为温州医科大学教学医院，与西北大学联合申报临床专业学位硕士点，科教研协同一体推进助力长远发展。