元琛科技：主营除尘滤袋和脱硝催化剂，拓展复合铜箔，22年业绩承压
元琛科技公司成立于 2005 年，致力于在工业烟气除尘、脱硝、循环经济、智慧环保等领域开拓创新，主要客户为龙净环保、国家电投集团、中电国瑞、首钢京唐、安丰钢铁、华润水泥和信义玻璃等企业。公司是环保材料优势企业，根据公司公告，2017-2019 年公司在国内高温过滤材料行业排名前五，安徽省排名第一。
公司专注过滤材料及烟气净化系列环保产品
来源：公司资料
公司主要产品为滤袋、催化剂。公司主要从事过滤材料和烟气净化系列环保产品的研发、生产、销售，主要产品为各类耐高温耐腐蚀滤袋、SCR脱硝催化剂，产品主要应用于电力、钢铁及焦化、垃圾焚烧、水泥和玻璃等行业和领域。
公司基于高分子材料行业的技术积累拓展复合铜箔赛道。复合集流体是锂电池中新的技术路径，通过高分子材料替代部分金属材料，从而降低传统锂电池集流体的材料成本和重量。公司依托长期在高分子材料行业的技术积累，积极开展新能源复合箔材的产业化落地工作，有望打造第二成长曲线。
公司主要产品
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脱硝催化剂是公司目前主要的收入来源。2021 年公司脱硝催化剂、滤袋营业收入分别为 2.60 亿元、1.91 亿元，占总收入的比重分别为 52%、38%。2021 年公司脱硝催化剂和滤袋的毛利率分别为 39.53%、25.26%。
2021年公司主营构成情况
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2022年业绩下滑，2023年有望迎来反转。2017-2021年公司营业收入从2.66亿元增长至5.00亿元，CAGR为13.46%；归母净利润从0.36亿元增长至0.70亿元，CAGR为14.22%。根据公司业绩快报，2022年公司实现5.87亿元，同比增长16.93%；实现归母净利润0.26亿元，同比下降66.55%。
2022年公司收入端保持增长，主要原因为：公司稳固电力市场行业低位的同时加大了钢铁、建材、垃圾焚烧、光伏玻璃等非电行业的市场投入，公司业务快速发展，行业地位和市场竞争力提升。2022年公司归母净利润下滑，主要原因为：销售单价下降以及原材料成本上涨带来的毛利率下降，同时公司管理费用和研发费用率提高。
2023年，随着原材料价格、期间费用等回归平稳，公司盈利能力有望修复，业绩有望迎来反转。
公司营业收入变化情况
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公司归母净利润变化情况
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2022年前三季度公司盈利能力下滑。2022年前三季度公司销售毛利率和销售净利率分别为25.4%、4.04%，同比分别下降6.89pct、8.13pct。2022年前三季度公司盈利能力下降，主要原因为：①销售单价下降以及原材料采购价格上涨导致销售成本增加；②公司处于战略转型期，管理费用同比增加；③研发项目投资力度加大导致研发费用增加。
公司毛利率和净利率变化情况
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公司重视研发，研发投入处于较高水平。2022年前三季度，公司研发费用为0.33亿元，同比增长37.5%，占主营业务收入的比重为8.39%。持续研发投入推动公司技术进步，截至2022年6月30日，公司已拥有专利145项，其中发明专利37项、实用新型专利107项、外观设计专利1项，计算机软件著作权55项。报告期内，新增授权发明专利6项、授权实用新型专利6项。
重视人才培养，构建技术全面的核心团队。公司多名核心技术人员作为项目负责人及主要研发人员参与了国家科技部科技型中小企业技术创新基金项目、国家发改委和工信部产业振兴和技术改造专项项目、国家发改委和工信部资源节约和环境保护中央预算内投资项目、安徽省企业发展专项资金项目等。公司创新团队被评定为合肥市“显示之都”产业创新团队、安徽省“115”产业创新团队。创新团队成员获得“合肥工匠”、“庐州英才”等荣誉称号。
