中国交建：城市建设业务增长迅速，金额占比超过道路与桥梁业务

中国交建近 6 年来累积新签订单持续增长，公司 2020 年订单金额突破万亿大关，约为 10668 亿元。近三年新签订单总额增速显著上升主要是得益于建设业务的持续发展。2022 年 Q2 公司累计新签总额为 8019 亿元，较去年同期增加 17%。2018 年，公司新签订单金额无显著变化，主要是同期基建业务中的港口建设、铁路建设和境外工程均有下降所致。

2016-2022Q2年公司新签订单金额及增速（亿元）

资料来源：公司资料

从全国投资金额和公司各项业务同比增速变化来看，中国交建的基础设施建设订单的同比增速幅度在近三年表现要优于国家基建投资的同比增长，其中港口和城市建设业务尤为明显。在市场增速放缓时，大型央企相比于小型或地方企业更具竞争优势及政策优势。

2017 年，PPP 模式快速发展并成为社会资本参与投资的主要形式。同年，公司的路桥订单中以 PPP 投资类形式开展项目增加，PPP 确认合同额为 576 亿元，占道路与桥梁总额的 19%。此外，PPP 投资类项目的增长也在中国交建的城市建设订单中贡献显著；其中，PPP 确认合同额为 1062 亿元，占城市建设总额的 46%。因此中国交建 2017年新签订单同比增速上升显著。

中国交建基建订单增速和基建投资增速情况

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中国交建城市建设订单增速和公共设施投资增速情况

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中国交建是全国规模最大的港口建设企业，具有极高的市场占有率和竞争地位。从港口建设金额增速变化来看，中交港口金额与全国投资额相关性较强。近年，得益于沿海与内河建设需求增加，且以 PPP 模式参与区域港口相关建设增加；2019 年至 2021 年中国交建的港口业务金额的同比增长幅度超过全国沿海及内河投资的同比增长。

中国交建虽然也是全国规模最大的道路与桥梁建设企业，但在该行业公司仍需和一些大型中央企业和地方国有基建建设企业竞争。考虑到近年市场竞争加剧，中国交建路桥金额与全国公路投资增速相关性较差符合预期。

中国交建港口订单增速和沿海与内河投资增速情况

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中国交建路桥订单增速和公路建设投资增速情况

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中国交建基础设施建设业务的新签均价稳定，无显著变化。展开来看，境外工程和铁路建设的新签均价是所有业务中偏高的，而港口建设业务则偏低。此外，城市建设新签项目的均价在 2016 年至 2019 年期间增长显著，但21年有所下降。

中国交建基础设施建设业务均价（亿元）

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中国交建基建各业务均价情况（亿元）

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