派特尔：深耕工业软管领域，近年来营收业绩保持较快增长

珠海市派特尔科技股份有限公司成立于 2008 年 12 月 31 日，为国家高新技术企业，专业生产和供应：压力（汽车制动）尼龙管、高压树脂软管、铁氟龙软管、高精度测压软管、空调冷媒输送管、高压液压软管(组合件设计与生产)、软管接头、过渡接头等液压配件及改性工程塑料等产品，广泛应用于各类工业母机、风电行业、汽车工业、工程机械、水利、冶金机械、举升机械、建筑喷涂机械、医疗设备及制冷系统以及无人机等行业或领域。

派特尔发展历程

资料来源：公司资料

公司实际控制人为陈宇、周洪霞。目前陈宇直接持有公司 70.71%的股份，并通过明山合伙间接持有公司5.74%的股份，陈宇合计持有公司 76.45%的股份，并控制公司 80.43%的表决权。周洪霞直接持有公司7.29%的股份。陈宇和周洪霞系夫妻关系。其他持有公司 5%以上股份的主要股东为明山合伙、陈虹。珠海横琴新区明山投资咨询合伙企业（有限合伙）持有公司 9.72%的股份，陈宇持有明山合伙出资额为 59.06%，为明山合伙的执行事务合伙人，陈虹持有公司 5.69%的股份，公司第四大股东，为公司实际控制人陈宇的兄弟。

派特尔股权结构

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树脂软管及总成、尼龙软管及总成产品为公司核心产品。公司主要产品包括工业软管及总成、改性工程塑料等。工业软管类产品主要包括树脂软管及总成、尼龙软管及总成、橡胶软管及总成、铁氟龙软管及总成以及配件。2017 年以来，随着国家供给侧改革的深入推进，工业软管行业受下游石油、煤炭工业、工程机械、汽车、工业母机、风电等市场景气度回升等因素拉动，下游市场规模呈现增长趋势，有利于公司业务的发展，为公司扩充产能提供市场支撑。

同时，改性工程塑料为公司近年来研发的新产品，既可以作为工业软管产品的原材料延伸产业链，亦可对外销售，经过公司近几年有针对性的市场推广，改性工程塑料产品呈现出良好的发展趋势，为公司收入规模扩大和利润水平提高，提供了新的增长点。

不同档次各类工业类软管（不含配件）收入构成/万元

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2019-2021 年，公司综合毛利率分别为 32.42%、34.66%及 33.00%，综合毛利率整体波动较小。从产品分类上看，各类产品毛利率存在波动，树脂和尼龙软管及总成属于高毛利产品，其中2021 年树脂软管及总成毛利达到 46.7%，由于 2021 年原材料价格上涨毛利下滑 7.1pct；尼龙软管及总成毛利达到 46.82%，较 2020 年上涨了 9.47pct。橡胶、铁氟龙软管及总成毛利率整体稳定，配件部分毛利下滑；改性工程塑料也由于原材料价格上涨，21 年毛利率有所下滑。

树脂、尼龙软管产品毛利率大幅领先其他产品

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树脂软管产品毛利贡献逐年提高，占比超6成

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公司2017-2021年营业收入CAGR达到21.93%，2021年增长21.86%达到1.72亿。2021年实现净利润2941.91万元，同比增长10.50%。近年来公司始终经营业绩较好，收入稳定增长，盈利能力有明显提升。其中，主营业务收入，包括工业软管、配件、工业改性塑料等项目始终占到营业收入99%以上。

派特尔近五年营业收入及增速情况

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公司近五年扣非净利润增长较快，CAGR达到24.85%。2019-2021年，公司净利润分别为1,807.90万元、2,662.48万元和2,941.91万元，净利润稳步上升，经营情况良好，2021年扣非净利润同比去年增长16.9%达到2920.77万元，销售净利率达到17.07%。

近五年扣非净利润情况

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近五年 ROE 、销售净利率情况

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