元道通信：持续聚焦于通信服务业务，近年公司业绩显著增长

元道通信成立于2008年9月，创建以来持续聚焦于通信服务业务，主要面向中国移动、中国电信、中国联通等通信运营商和通信基础设施运营商中国铁塔，以及华为、爱立信等通信设备制造商提供包括通信网络维护与优化、通信网络建设在内的通信技术服务。最具优势业务是通过“集团集采”向通信运营商提供通信网络维护服务。

元道通信目前业务覆盖30个省（自治区、直辖市）

资料来源：公司资料

——公司上游主要是劳务、租赁服务商和物资、设备供应商，此类行业发展成熟、竞争充分。公司下游是通信行业运营商及设备商等企业，行业集中度高。公司客户主要是三大运营商、中国铁塔和通信设备制造商，围绕客户的通信技术服务需求开展各类业务，主要盈利模式是以工作量为基础向客户收取通信技术服务费。

公司主营业务在产业链中位置

资料来源：公司资料

（1）通信网络维护与优化服务

公司获取业务后，与通信运营商签订框架合同，期限一般为 2-3 年，约定合同期内总预算规模、各年预算规模、服务区域、服务内容、服务单价、计价方式和考核标准等条款。在服务区域内，公司视需求自行设立服务驻点、组建服务团队以及配置车辆、仪表和发电机等必要工器具设备，并通过综合运营管理系统提升服务质量。

公司提供的服务以工作量计价。公司根据通信运营商向公司派发工单或事先约定工作计划，委派技术人员开展服务并记录工作量。通信运营商的代维管理部门定期同公司核对工作量并考核服务质量。公司以合同约定的服务单价、核定的工作量或服务量，根据考核标准调整后向客户收取服务费用。

通信网络优化业务和通信网络维护业务联系紧密，均是以已建成站点为基础提供服务。

（2）通信网络建设服务

通信网络建设项目普遍规模较大、工期较长，通信运营商通常就同一项目选择多家通信技术服务供应商，签订框架服务协议。每项具体业务合同内，通常包括若干彼此可区分的业务单元。公司以业务单元为基础实施具体服务、交付项目，通信运营商以业务单元为基础进行验收。

公司成立以来主营业务持续聚焦于通信网络维护与优化、通信网络建设服务。除上述两大业务外，公司还拓展信息通信软硬件产品业务。此类产品主要以公司综合运营管理系统中某个模块为基础，进行定制化开发后销售给客户。

公司近三年主营构成分析

资料来源：公司资料

公司主要客户均通过公开招投标、邀请招标等方式选择通信技术服务供应商。公司由总部统一管理投标，设立投标管理中心集中负责搜集招标信息、项目情况、分析项目信息、制作标书和参与比选；公司各大区管理人员也承担部分销售职能，负责在本区域内维护客户关系、拓展业务机遇等。公司所积累的行业经验，过往所提供的高质量服务，即是对公司的市场宣传。公司所建立的“扁平化”销售体系和业务优势相匹配。公司高效的销售模式，使公司可将主要资源用于提高通信技术服务质量、增强客户满意度和提升客户黏性。

——公司是行业内为数不多具备通信网络代维（综合代维、基站专业和通信线路）甲级资质、通信信息网络系统集成甲级资质企业，综合服务能力位于行业前列，业务覆盖 30 个省（自治区、直辖市），在我国西部、东北和华北区域布局日趋完善，建立了稳定的客户关系和较好的品牌形象。

最近三年，公司经营业绩增长较快，营业收入从 2019 年75327.79 万元增长至 2021 年 162450.83 万元，复合增长率达到 46.85%；净利润从 2019 年 6226.80 万元增长至2021 年 10669.62 万元，复合增长率超过 30%。

未来，公司将继续稳步开拓新客户、新区域和新业务，进一步完善业务布局，提升整体市场竞争力。

公司营业收入高速增长

资料来源：公司资料

公司净利润持续上升

资料来源：公司资料

公司核心业务是为中国移动提供通信网络维护与优化业务，在中国移动省级综合代维业务排名稳步提升，目前，公司在中国移动黑龙江、河北、宁夏、重庆、新疆、北京六个省市综合代维业务中标份额分别位居行业第一、第二、第二、第二、第四和第四。

公司在中国移动省级综合代维业务排名稳步提升

资料来源：公司资料

公司在拓展区域业务前期投入较高，但后续稳步经营后，通过成本控制，业绩逐步释放。虽然毛利率因为行业因素并不突出，但净利率和 ROE 较为稳定，并保持较高的水平。前期拓展也为后续业绩持续增长，打下了坚实的基础。

公司经营效益突出，盈利保持较高水平

资料来源：公司资料