驰宏锌锗：公司以铅锌为主业，锗业务增长较快，利润受价格波动影响较大

——驰宏锌锗前身为云南会泽铅锌矿，成立于1951年1月，是中国最早从氧化铅锌矿中提取锗用于国防尖端工业建设的企业。2000年7月，会泽矿改制方案形成，并得到云南省国有资产管理局批复同意。2004年4月，公司正式登陆上交所。2005年，公司新建曲靖冶炼厂，成为全球第一家解决顶吹沉没熔炼技术炼铅的企业，实现了艾萨炉“一步炼铅”。2018年3月，全资子公司驰宏国际锗业成立，加大锗业务拓展力度。2019年1月，云南省国资委将云南省冶金集团股份有限公司51%股份无偿划转给中国铜业，驰宏锌锗成为中铝集团的控股子公司。公司规划至2025年，产能规模实现“双百”目标，即矿山金属产能和冶炼产能均实现百万吨以上的生产规模，产能规模实现“双百”目标，即矿山金属产能和冶炼产能均实现百万吨以上的生产规模。

公司发展历程

资料来源：公司资料

公司实控人为国务院国资委。公司控股股东云南冶金集团股份有限公司持有公司38.19%股份，中铝集团的控股子公司中国铜业100%控股云南冶金集团，国务院国资委持有中铝集团90%股份，为公司的实际控制人。公司重要子公司包括：彝良驰宏矿业（100%）、呼伦贝尔驰宏矿业（100%）、新巴尔虎右旗荣达矿业（100%）、云南永昌铅锌公司（93.08%）、云南澜沧铅矿公司（100%）、驰宏国际锗业（100%）。

公司实控人为国务院国资委

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——公司已形成锌、铅、锗等系列产品的全产业链业务，涵盖采矿、选矿、冶金、化工、深加工、贸易、科研等诸多业务范围。目前公司拥有云南会泽矿区等六大在产自有矿山，云曲靖冶炼基地等五大冶炼基地，产出产品包括铅锌精矿、锗精矿、电铅、电锌、金、银及锗单晶等系列锗产品。贸易业务由全资子公司驰宏实业承担。

公司铅锌为主业，锗业务增长较快。2017-2021年，公司锌、铅产品（含锌、铅精矿）合计贡献营收占比为97%、96%、95%、94%、92%，贡献毛利占比分别为98%、97%、98%、90%、82%，铅锌业务贡献公司业绩的绝对份额。另外，公司锗业务体量相对较小，但增长迅速，2017-2021年，公司锗系列产品贡献营收分别为0.44/1.85/2.33/2.67/4.05亿元，5年间CAGR达到75%，毛利亦实现快速增长，从2017年的-202万元增长至2021年的1.5亿元，已成为公司利润的重要来源之一。

铅锌业务贡献公司营收绝对份额

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铅锌业务贡献公司毛利绝对份额

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公司业绩保持稳步成长。2017-2021年，公司分别实现营业收入184.7/189.5/164.0/191.7/217.2亿元，分别同比增长31%、3%、-13%、17%、13%，尽管作为周期性行业公司，业绩受金属价格波动影响较大，但公司营收仍保持了稳健的成长。归母净利润方面，受金属价格波动影响较大，2017-2021年，公司分别实现归母净利润11.6/6.2/7.8/4.7/5.8亿元，同比增幅分别为170%、-46%、25%、-39%、24%。

公司营收保持稳健成长

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归母净利润受金属价格波动影响较大

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