国检集团：国内建工建材检测龙头，公司营收净利快速增长
——国检集团公司深耕于第三方检验认证行业。公司于 1984 年成立，2011 年设立股份公司，2016 年在上海证券交易所主板发行上市，经过数十年的发展，逐渐成为国内知名的第三方检验认证机构。
公司股权结构稳定，国有背景有利于公司参与地方相关国企改制。截至 2020 年底，公司第一大股东为中国建材总院，直接持有公司 64.12%的股份，且通过咸阳公司、秦皇岛公司和西安公司间接持有公司 4.18%的股份，合计持股比例达 68.3%，实际控制人为中国建材集团有限公司。公司是国资委直管的中央企业，其国有背景有利于参与地方国有检验认证机构的转企改制，为地方国有检测机构提供更先进的实验室管理制度、设备等，加快公司跨区域布局。
公司股权结构
资料来源：公司资料
——公司已形成检验检测、认证评价、仪器设备研发销售及延伸服务等综合业务平台，可为客户提供质量、环保、绿色、安全、健康、节能等领域的检验检测、认证评价、鉴定、咨询、培训等技术服务及综合性解决方案。
检验检测业务是公司的核心业务，建工建材检测占检验检测业务的比重最大。公司以检验检测业务为核心业务，近3年检验检测业务营收占比不断上升，2020营收达11.7亿，占比为79.7%，接近八成。2020年，检验检测业务中，建工建材检测所占比重最大，合计实现营收8.37亿，合计占比71.49%；环境检测也占有较大份额，实现营收2.24亿，比重达到19.11%；新材料检测和食农产品检测分别实现营收6783万和4048万，占比分别为5.8%和3.46%。
检验检测服务营收占比最大
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2020年建工建材检测合计营收占比71.49%
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——2020年，公司实现营业收入14.73亿，同比增长33.01%；实现净利润3.42亿，同比增长23.23%。2015年至2020年，公司营业收入从5.97亿增长至14.73亿，复合增长率达19.79%；净利润从1.18亿增长至2.87亿，复合增长率达19.35%。
公司2015年以来收入快速增长
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公司2015年以来利润快速增长
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政策规定护航建筑工程与建材第三方检测收款，公司现金流充裕，盈利能力稳定。根据《房屋建筑和市政基础设施工程质量检测管理办法修订草案（征求意见稿）》，建设单位应当将检测费用单独列入工程概预算，专项用于工程质量检测活动，不得挪作他用，按照有关规定和合同约定直接支付给检测机构建工类检测业务。一般都根据工程项目的进度来结算，基本周期在1-2年，体现在应收账款；建材类检测业务，一般客户会先预付再进行检测，在预收账款中体现。2020年，公司经营活动产生的现金流量净额为3.42亿，同比增长29%；ROE稳中有升，达到16.76%，销售净利率维持在20%左右。
公司人均产值领跑行业，销售费用率却显著低于行业平均水平。据国家市场监管总局公布的检验检测行业统计数据，2020年我国检验检测机构营业收入为3585.92亿元，从业人员有141.19万人，因此行业内人均产值为25.4万元。国检集团人均产值保持在40万元左右，2019年更是高达49万元，高于检测行业其他可比公司。在成本方面，公司的销售费用率却显著低于行业内其他可比公司，维持在3%左右的水平。
——募集资金主要用于四大检测基地的建设，建设内容以建工建材检测相关实验室为主。公司的IPO募集资金主要用于华北（北京）、华东（上海）、华南（广州）和西北（西安）四大检测基地建设项目（注：华北（北京）基地建设项目于2017年更名为中国建材检验认证集团北京天誉有限公司实验车间建设项目），主要建设内容包括建筑工程结构检验实验室、建筑工程材料检验实验室、金属装饰产品与管材检验实验室、材料分析与安全检验实验室、水泥产品检验及能效测评实验室、陶瓷与石材产品检验实验室、涂料及胶黏剂检验实验室等，未来公司服务能力将全面升级。
募投项目逐渐进入达产周期，未来公司服务能力将进一步提升。截至2020年底，华东检测基地已经投入使用；华北和西北检测基地工程建设进度已过半，分别为64.48%和55.2%，预计本年底投入使用；华南检测基地建设进度为42.2%，预计2022年8月投入使用。四大检测基地达产后，公司服务能力将进一步提升，实现良好的经济效益。
