锋尚文化：打造文旅演艺全产业链整体服务商，近年净利高增长

发布时间：2021-02-07　　来源：立鼎产业研究网　点击量： 904　

锋尚文化公司成立于2002 年7 月30 日，由中国舞台美术学会副会长、中国演出行业协会副会长、著名大型文化演艺活动及文旅演艺项目制作人、导演沙晓岚先生担任董事长兼总设计师。经过十余年的发展，公司已经成为文创行业的领先企业之一，成功打造了一系列具有广泛影响力的项目。公司于2020 年8 月24 日在深交所创业板上市。

公司发展历程

资料来源：公司资料

——自创立至今，公司业务范围由较为单一的舞台灯光美术设计及制作逐步延伸至大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎等多个领域的创意、设计及制作服务，形成了各类业务跨界联动、融合发展的模式。结合自身优势及市场特点，公司为客户提供“创意策划+方案设计+设备租赁与销售+项目制作+后续服务”的全流程解决方案，充分发挥公司创意设计能力与资源整合能力上的优势：

1. 大型文化演艺活动创意、设计及制作服务：主要覆盖大型文化庆典活动或纪念活动、大型体育赛事开闭幕式、大型演出、电视文艺晚会、企业品牌文化活动、电视栏目等，并根据客户需求提供总制作服务或灯光创意、设计及制作服务；

2. 文化旅游演艺创意、设计及制作服务：主要为实景旅游演出、主题公园旅游演出、剧场表演旅游演出等文化旅游演艺活动提供概念策划、艺术创意设计及制作服务；

3. 景观艺术照明及演绎创意、设计及制作服务：利用公司多年来积累的先进技术经验，融合各个城市的历史文化背景、自然风貌和城市特色，以建筑、山林、水域等作为特定载体，为艺术灯光、动态灯光秀、灯光投影秀等提供创意、设计及制作服务。

公司上市募集资金投资项目均围绕现有主营业务开展，巩固现有优势，稳步推进公司未来发展规划的实施。通过实施募集资金投资项目，公司将提高业务承接能力、加大研发投入、完善技术研发体系、增强自主创新能力，提升信息化管理水平和决策效率，从而稳步推进未来发展规划中创意设计能力提升计划、人才引进与培养计划、技术研发与创新计划等的实施。IPO 募投项目如下表所示：

IPO募资用途

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公司深耕行业多年，是行业内业务资质较为齐全的企业之一，创团队能力突出。公司于2006 年获得ISO9001 国际质量管理体系认证；同时公司拥有中国演艺设备技术协会演出场馆设备专业委员会评定的“专业灯光工程综合技术能力等级一级资质”、中国演出行业协会颁布的“舞美工程企业综合技术壹级资质”等。公司拥有一批能力卓越的创意设计团队与行业资源丰厚的核心管理人员。

——公司控股股东为创始人沙晓岚先生，直接持有41.96%的股份，通过员工持股平台西藏晟蓝间接持有公司7.22%股份，合计持有49.18%股份。王芳韵为沙晓岚妻子，直接持有公司13.01%股份。夫妇共计持有公司62.19%股份，为公司实际控制人；第二大股东是知名投资机构IDG 旗下的和谐成长二期，公司股权结构稳定、清晰。

公司股权穿透图（截至2020 年12 月24 日）

资料来源：公司资料

——受益需求快速扩张和公司领先的创意设计能力，2015-19 年营收与归母净利快速增长。公司营收由2015 年的0.75 亿元增长至2019 年的9.12 亿元，CAGR 达86.74%；归母净利润由2015 年的0.13 亿元增长至2019 年的2.54 亿元，CAGR 达110.24%。高增长主要源于消费升级背景下演出、旅游和景观艺术照明市场的高速发展，以及公司行业领先的创意设计能力。

2015-20Q3 公司营收及归母净利润保持高增速

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分业务来看，2015-19年三大主业营收均实现大幅增长，但因项目制原因，各类业务营收占比有所波动。

1）大型文化演艺活动是公司营收的主要来源，2018年实现营收3.14亿元，同比+301%，占总营收54.8%，主因2018年公司实施完成上合组织青岛峰会灯光焰火艺术表演《有朋自远方来》总制作等大型项目；2019年实现营收4.27亿元，同比+36%，占总营收46.8%，当年实施完成第十一届全国少数民族传统体育运动会开幕式及闭幕式文艺演出总制作等大型项目，使得当期大型文化演艺活动领域收入持续增长；

2）文化旅游演艺业务为公司近年来大力发展的方向，2018年实现营收1.81亿元，同比+85%，占总营收31.90%；2019年实现收入3.12亿元，同比+72.10%，占总营收34.2%；3）景观艺术照明及演绎业务收入金额较低但增长速度快。营收由2015年的0.04亿元增至2019年的1.68亿元，CAGR达154%。2018年实现营收0.74亿元，同比+185%，占总营收12.94%；2019年完成太原市长风商务区灯光投影多媒体实景体验秀等大型项目，收入继续快速增长，营收占比提升至18.4%。

2015-19 年三大业务板块营收高速增长

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毛利率居于行业中上游水平。公司2017年、18 年、19 年和20 年前三季度的毛利率分别为49.05%、40.06%、40.62%和36.26%，据2020 年10 月15 日投资者关系活动记录表，20 年前三季度毛利率下滑主要系收入成本确认进度存在差异所致，今年确认的汉中项目收入尚未完整结算，仅按合同项目进行确认，但项目成本已完全计入。与对标公司宋城演艺、风语筑和华创凯意相比，公司的毛利率水平处于行业中上游的位置。

公司毛利率受特定项目影响波动，但总体保持在较高水平。公司大型文化演艺活动2017-19年毛利率为40.72%、35.73%和41.21%，2018 年同比下降4.99pct，主要系公司在“韩国平昌第23 届冬奥会闭幕式交接仪式‘北京8分钟’文艺表演总制作”项目中消耗人力、物力等成本相对较多；文旅演艺2017-19 年毛利率为47.56%、46.36%和38.69%，2019年毛利率同比减少7.67pct，主要是由于2019 年复杂的大型项目外部采购成本较多；景观艺术照明及演绎业务2017-19 年毛利率为80.06%、42.57%和42.47%，18、19 年毛利率显著下降，主要系业务形式从成本较少的创意策划与方案设计转变为项目实施，而项目实施中设备采购与项目制作成本较高。