坚朗五金：中高端建筑五金专家，国内规模最大的门窗幕墙五金生产企业之一
坚朗五金成立于2003 年6 月，并于2016 年3 月在深交所成功上市，主要从事中高端建筑门窗幕墙五金系统及金属构配件等相关产品的研发、生产和销售，是目前国内唯一一家建筑五金上市公司。自成立以来，公司始终坚持国内知名建筑五金系统集成供应商的战略定位，目前已发展为国内规模最大的门窗幕墙五金生产企业之一。
作为建筑五金领域的领导企业，多年来公司始终围绕建筑五金集成供应商的战略定位不断拓展新产品，在门窗五金系统和点支承玻璃幕墙构配件的基础上，延伸至门控五金系统、不锈钢护栏构配件及卫浴挂件、智能家居等其他建筑五金产品，拥有产品万余种，广泛应用于公共建筑、商业建筑、房地产、机场、地铁、火车站、地下管廊等各类建筑。
——公司控股股东为白宝鲲先生，拥有近25 年的门窗幕墙行业经历，参与过多项建筑五金配件国家标准的制定，自2003 年公司成立起即担任董事长兼总裁职务，是公司实际控制人和主要经营管理者。截至2018 年末，公司总股本3.22 亿股，白宝鲲先生仍为第一大股东，持股比例为38.01%，其中直接持股35.39%。
其他主要高管人员在公司的任职时间也大多超过10 年，其中闫桂林（董事）、陈平（董事兼副总裁）、白宝萍（董事兼副总裁）、王晓丽（董事兼副总裁）、张德凯（副总裁）、杜万明（总工程师）自公司成立之初即开始任职，拥有丰富的管理经验和技术专长，为公司持续稳定发展提供有力保障。
——经过多年品牌建设，公司拥有的“坚朗”、“坚宜佳”、“海贝斯”、“新安东”、“GTI”（秦泰）等品牌已成为建筑五金行业的著名品牌，并围绕建筑五金行业建立多品牌发展规划，陆续增加“春光间隔条”、“特灵”、“坚稳”、 “精高”、“超格”、“莱法特”、“智瑞坚”、“久安佳”等多个品牌，为客户提供更丰富的产品选择，目前，公司产品已远销100 多个国家和地区，相关产品被广泛应用于国内外大型标志性建筑物，如国家体育场、国家体育馆（鸟巢）、国家会议中心、国家大剧院、上海世博中心、广州新白云机场、深圳宝安国际机场、深圳平安金融中心、阿联酋哈利法塔（迪拜塔）、瑞典中央车站、巴西圣保罗体育馆、沙特利雅得地铁等，极大提升了公司的品牌影响力，行业地位被市场广泛认可，也为公司品牌国际化和进一步拓展市场奠定了良好基础。
——公司自设立以来，始终专注于建筑五金领域的研发创新，建立有广东省省级企业技术中心，拥有通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可的检测实验中心，并设立了专门的研发中心进行产品的研究开发工作，建立了以市场需求为导向的产品开发机制，同时还积极参与国家标准、行业标准及地方标准的编制工作，目前共参与百余份国标标准、行业标准及地方标准的编订。2012 年以来，公司持续增加研发投入，研发投入/营业收入比例持续保持在3.5%以上，处于行业前列，与国外大型五金生产企业相当、甚至更高；2017 年研发投入1.2 亿元，占营业收入比例达3.7%，同比增长15.4%。
凭借强大的产品创新能力，公司每年自主研发新产品多达上百种，使公司产品始终保持业内领先水平，提供持续发展的源动力。截至2018 年上半年，公司累计获得专利700 余项，其中累计发明专利60多项。
公司研发投入持续稳定增长
资料来源: 公司公告
公司研发投入占收入比重处于行业前列
资料来源: 公司公告
——收入规模增长稳健，销售费用大幅增长拖累净利润。作为建筑五金领域的领导企业，2012 年以来公司营业收入总体保持稳健增长，从2012 年的14.1 亿元增长到2017 年的31.8 亿元，年复合增速为17.6%；2018 年H1 公司实现营业收入15.8 亿元，同比增长15.4%，继续保持稳定增长趋势。受近几年公司积极布局国内外市场、不断拓展推广新产品、加速渠道建设影响，销售费用同比大幅增长，归母净利润增速明显放缓，尤其近2 年更大幅下滑，但预计随着布局逐步完成，公司业绩有望得到明显恢复。
从单季度数据来看，建筑五金受下游建筑行业需求季节性波动影响（因春节和冬季气候等因素影响，Q1 开工量通常要明显小于其他季度），Q1 订单较少，业绩表现淡季特征明显。
——分产品来看，公司始终专注主业发展，收入结构总体稳定，主要包括门窗五金系统、点支承玻璃幕墙构配件、门控五金系统、不锈钢护栏构配件和其他建筑五金五大类产品（2017 年开始从其他建筑五金中剥离出家居类产品）。
门窗五金作为公司的主导产品，一直是公司最主要的收入来源，占比基本保持在60%左右，毛利率相对稳定且保持较高水平，2018H1为40.4%；点支类、门控类及不锈钢护栏类传统产品保持较为稳定增长，2018 年H1 占比分别为15.2%、8.2%、4.1%；其他建筑五金产品增长较快，收入占比从2016 年的7.4%增长至2018 年H1 的13.3%（其他建筑五金+家居类），主要受益于众多培育期新产品贡献（同比增速达47.7%，毛利率28.94%，较去年同期增长5.1 个百分点，毛利水平相对仍然较低，仍有较大提升空间）。
分地区来看，目前公司收入仍以国内为主，占比基本维持在85%以上，同时公司积极拓展海外市场，出口规模呈现出良好发展势头，随着海外子公司布局逐步取得成效，占比有望得到进一步提升。
