瀛通通讯：国内领先的电声元器件制造企业

瀛通通讯是国内领先的专业从事声学产品、数据线及其他产品的研发、生产和销售的先进制造企业。公司专注于以耳机用微细通讯线材为代表的各类电声产品、数据线及其他产品的研发、生产和销售。产品主要应用于移动通讯终端产品、个人电脑、音视频播放设备及其他智能终端产品等领域。

公司主要产品分为声学产品、数据线及其他产品两大类。其中声学产品主要包括耳机用微细通讯线材、数码免提耳机半成品及成品等电声产品。数据线及其他主要包括数据线和智能手环半成品。耳机用微细通讯线材是一种通过与微型电声元器件（发声部件）连接，作为导体实现电声信号传输的功能元件，主要应用于各类智能终端产品及其他附带移动通讯、音视频播放、游戏娱乐等功能的消费类电子产品，可以达到高保真、主动降噪等高品质电声信号传输效果。

通过对比2014 年半年报和2018 年报年报披露的产品数据可以发现。2014 年声学产品营收为2.27 亿元，占比为87%，数据线及其他通讯线材营收为0.35亿，占比为13%，受下游需求推动，2018年数据线相关产品占比提高至20%，营收达到0.79 亿，实现了翻倍增长。声学产品也增速可观，2018 年上半年实现了3.17 亿的营收，CAGR 达到8.7%。

20181H 产品占比

资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心

——公司总体营收呈现增长态势，2016 年的收入下降是由于智能穿戴格局的变化以及苹果新款耳机的工艺出现变更，公司直接客户更换了采购策略所致，根据2018 年快报，公司营收为9.02 亿元，同比增长25.01%，收入的大幅增长主要受益于声学产品销售量持续增加，2018 年归母净利润为65.29%，同比下降23.9%。利润下降主要是受原材料成本的提升和公司新事业部成立而产生的早期成本。随着下游无线耳机需求上升，预期2019 年营收及利润会实现大幅增长。

公司营业收入情况（百万元）

资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心

公司归母净利润情况（百万元）

资料来源：公司公告，立鼎产业研究中心

——公司实际控制人为黄晖、左笋娥夫妇，合计持有公司37.3%的股权，黄晖在通讯线材行业从业已超过20 年，同时在公司担任总经理的职位，有利于衔接董事会和直接管理层，更好得经营公司。前十大股东合计持有公司69.17%股份。公司核心管理及技术人员多年深耕于该行业，均具备丰富的行业经验，掌握充足的客户资源。公司实际控制人自2018年起对公司持续增持，展现了对公司未来业绩充满信心。