凯盛科技：背靠中国建材，控股股东为凯盛科技集团，显示+应用材料双轮驱动发展
凯盛科技发展至今主要经历了四个阶段：1）发展初期：凯盛科技的前身安徽方兴科技股份有限公司成立于 2000年，以浮法玻璃和 ITO 导电膜玻璃起家，2002 年顺利于上交所上市；2）股权变更，以旧换新，切入新材料赛道：2008 年经过股权划转后中国建材集团成为公司实控人，2011 年公司进行重大资产重组，将浮法玻璃业务相关资产和负债与蚌埠院拥有的中恒公司 60%股权、华洋公司 100%股权、中凯电子 100%股权及部分土地使用权和房产进行置换，正式切入新材料赛道；3）收购整合，进军新型显示领域：2015年公司收购国显科技，开始进军新型显示领域，正式形成“新型显示+应用材料”双主业模式，2017年公司收购玻璃盖板生产企业池州中光电 100%股权，2020 年公司新型显示业务通过京东方、LGD、三洋等国内一流客户认证并开始批量供货，2021 年公司 UTG 产线具备量产供货能力；4）持续收购整合，深化主业发展：显示业务方面，2022 年公司完成对三家信息显示玻璃生产企业（龙海玻璃、龙门玻璃和蚌埠中显）100%股权的收购，实现从电子玻璃基板到显示模组的产业链整合，成为国内少有具有较为完整显示产业链的科技型企业。应用材料方面，2022 年10 月公司公告拟从控股股东处托管主要从事空心玻璃微珠研发企业（凯盛基材）70%股权以及从事石英提纯、加工及其制品销售业务的凯盛石英材料（太湖）100%股权和凯盛石英材料（黄山）70%股权，扩大公司应用材料业务范围，进一步布局石英材料。
凯盛科技营业收入、发展历程及业务拓展
来源：公司资料
背靠中国建材集团，控股股东为凯盛科技集团，平台资源优势明显。截至 2023Q3，凯盛科技集团及其一致行动人（中建材玻璃新材料研究院）合计持股 29.28%，为公司控股股东，公司实际控制人为中国建材集团，凯盛科技是其三级子公司，整体股权结构清晰稳健，集团平台资源优势明显。
凯盛科技股权结构（截至2023Q3）
来源：公司资料
凯盛科技是集团“3+1”战略中的“显示材料和应用材料”重要的研发、制造平台。公司主要业务包含新型显示和应用材料两大业务板块。1）新型显示板块：新型显示板块业务联合凯盛科技集团在显示和电子玻璃基板上的资源优势，已形成紧密的上下游产业链协同关系，延伸出 ITO 导电膜玻璃、柔性触控、面板减薄、保护盖板、显示触控一体化模组较完整显示产业链，并持续提升为客户提供显示触控行业整体解决方案和产品定制化服务的能。2）应用材料板块：应用材料产品主要围绕锆、硅、钛三种元素，立足锆系产品，如电熔氧化锆、硅酸锆、稳定锆等，在此基础上扩大产品系列，如球形石英粉、高纯合成二氧化硅、纳米钛酸钡、稀土抛光粉等产品。
凯盛科技集团“3+1”战略
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“显示+应用材料”双轮驱动公司发展。1）显示材料方面，2013-2022年，公司新型显示器件业务收入 CAGR 达到 23.4%，2022 年由于电子消费市场低迷叠加宏观经济形势悲观导致该部分业务营业收入和毛利分别下跌38%和44%，收入占比由80%下降至67%，毛利占比由 73%下降至 54%，但随着公司完成对三家信息显示玻璃生产企业（龙海玻璃、龙门玻璃和蚌埠中显）100%股权的收购以及在 UTG 产业上的突破，显示材料业务未来可期；2）应用材料方面，2013-2022年，公司新材料业务收入 CAGR 达到 10.9%，近两年营收和毛利增速显著，2022 年营收和毛利分别同比增长15%和 50%，营收占比由 19%增长至 29%，毛利占比由 25%增长至 50%，是公司重要的利润来源。2023年公司继续将应用材料业务拓宽至空心玻璃微珠和高纯石英砂领域，将进一步有效为公司盈利提供增长动力。
各产品营业收入占比
来源：公司资料
各产品毛利占比
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