鼎泰高科：PCB钻针全球领先厂商，功能性膜、数控刀具新业务逐步放量

鼎泰高科是一家专业为PCB、数控精密机件等领域的企业提供工具、材料、装备的一体化解决方案，具有自主研发和创新能力的高新技术企业。全资子公司东莞市鼎泰鑫电子有限公司成立于2002年，鼎泰高科前身“东莞市锋道精密刀具有限公司”成立于2013年，2020年变更为鼎泰高科，于2022年上市创业板。

公司发展历程

来源：公司资料

截至2023年一季报，公司实际控制人为王馨、王俊峰、王雪峰及林侠（王馨与林侠系夫妻关系，王雪峰系王馨之兄，王俊锋系王馨之弟），四人直接或间接共持有公司94.67%的股份。公司拥有南阳鼎泰、东莞鼎泰鑫、鼎泰机器人3家全资子公司，并控股超智新材料，四家子公司分别主营钻针、刷磨轮、自动化设备及功能性膜产品。

公司股权高度集中（截至2023年一季报）

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公司以PCB钻针产品起家，逐步拓展到数控刀具、自动化设备及膜类产品等领域。公司的产品主要包括PCB钻针、铣刀、刷磨轮、数控刀具、PCB特殊刀具、自动化设备、功能性膜产品等，主要面向的客户群是PCB、数控精密机件制造企业。

公司产品主要聚焦于PCB、精密数控加工及3C/光电产业等领域。公司数控刀具产品主要用于3C、玻璃及金属精密机件加工领域；PCB钻针、铣刀、PCB特殊刀具及刷磨轮产品主要用于PCB生产加工领域，属于耗材；功能性膜产品主要用于3C及光电领域；自动化设备用于生产PCB钻针、铣刀、PCB特殊刀具及PCB等，也可以用于3C及光电领域。

公司产品下游行业广阔

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公司下游客户较为优质，2019-2022年公司前五大客户营收占比分别为27.02%/31.23%/30.74%/31.43%，较为稳定。公司目前是国内PCB刀具生产规模最大的企业之一，根据Prismark数据，2020年公司在全球PCB钻针销售市场占有率约为19%，位列全球第一。公司优质客户包括健鼎科技、方正科技、华通电脑、瀚宇博德、胜宏科技、深南电路、景旺电子、崇达技术等国内外知名PCB生产厂商。根据公司公告，2019-2022年公司前五大客户合计营收分别为1.89、3.02、3.76、3.83亿元，占总营收比例分别为27.02%、31.23%、30.74%、31.43%，较为稳定。

公司拥有优质客户群

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公司核心产品为PCB钻针，2019-2022年公司钻针业务收入占总营收比例分别为69.11%/68.83%/67.27%/69.65%。2019-2022年，公司主要收入来自PCB钻针，该业务收入占总营收比例分别为69.11%、68.83%、67.27%、69.65%；铣刀及其他刀具为第二大产品，占比分别为10.68%、13.21%、16.58%、15.40%；刷磨轮占比分别为10.57%、8.59%、8.08%、8.12%；功能性膜产品占比分别为2.52%、2.00%、2.02%、2.23%；自动化设备占比分别为2.44%、3.54%、2.41%、1.03%。

公司主要收入来源于PCB钻针

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——公司数控刀具产品包括成型刀、倒角刀、T型刀、雕刻刀、斜边刀、铰刀、刀片、刀盘、刀杆、刀柄、夹头等，是机械制造中用于钻削、铣削等加工的主要精密工具，是数控机床不可缺少的一部分，主要面向3C行业以及热弯玻璃石墨模具、汽车及金属精密机件加工等行业，属于硬质合金刀具。

公司数控刀具主要为杆状刀具，IPO项目投产后，产能加速上升，下游应用领域不断拓宽。2022年上半年，公司数控刀具单价为29.33元/个，远高于欧科亿，这是因为公司刀具主要为杆状刀具。公司采用自主研发的多工位的工具磨床，大大提高生产效率，并降低成本。随着IPO项目中180万只数控刀具项目的投产，产能将加速上升。公司数控刀具目前主要客户以3C行业为主，根据公司公告，未来会在现有领域的基础上积极拓展应用于模具、汽车、航空航天等领域的标刀和丝锥产品。

——基于PCB防镀膜、离型膜等产品，逐步切入光学膜产品。膜产品是公司自起步时就一直在售的产品，2017年公司收购了一个膜产品的技术团队，刚开始是做线路板的防镀膜、离型膜等产品，由于原团队本身就有光学膜的研发经验，公司也在发现光学膜的应用领域更广泛，市场前景更好后开始以光学膜的产品研发为主。

公司功能性膜产品主要应用于防窥与Mini-LED领域。公司功能性膜产品目前主要包括AG防爆膜、硬化膜、光控膜等，主要分为两个应用领域，一个是防窥领域，包括手机防窥和汽车光控；另一个是Mini-LED领域。