血液透析上游产品分析：透析机壁垒高，耗材是主要利润来源

血液透析机：市场份额主要被欧系血透机（德国和瑞典）占据，费森尤斯和瑞典金宝占据主导地位。国产血透机市场占有率偏低（大约12%左右），主要生产厂家有重庆山外山、重庆澳凯龙、重庆多泰（被宝莱特收购）和广东暨华等。

因为进口血透机技术更为成熟稳定，并且价格层面国产也并不占优势（2011年江西医疗系统购买的946台费森尤斯透析机单价只有6.6万元，价格低于很多国产品牌），所以进口替代过程会非常艰难。

国内血液透析机市场占有率分布

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

血液透析器：国外品牌占比接近70%、国内品牌占比超过30%。目前，国内有8家企业获批生产透析器，其中部分厂家能够自主生产透析膜等核心部件，技术有所突破。但是，我们认为国产透析器进口替代的过程仍将比较漫长。

国内血液透析器市场占有率分布

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

国内市场的透析器厂家

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血透管路：技术壁垒不高，国产化率超过50%，进口替代将继续进行。

国内血透管路市场占有率分布

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

透析粉液：技术壁垒较低，市场竞争温和（由于运输成本高，合理运输半径800公里内）。

透析粉液市场份额

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

透析用药：EPO（促红细胞生成素）和肝素。1）EPO：主要用于肾功能不全所致贫血。15年样本医院销售额为3.84亿元，05-15年均复合增速9.85%。目前，已经基本完成进口替代（国内企业占比大于94%），沈阳三生市场份额占比超过60%。

国内EPO市场国产和进口份额

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

国内EPO市场份额（2015年）

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

2）肝素：可用于血栓栓塞性疾病、心肌梗死、心脏导管检查、体外循环和血液透析等等。肝素15年样本医院销售额为7.80亿元，近10年CAGR达到18.01%。值得注意的是，低分子肝素已经基本替代普通肝素，国产厂商有望在低分子肝素领域复制肝素领域的进口替代。

普通肝素市场竞争格局

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

低分子肝素市场竞争格局

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心