2021-2022年全球MDI需求量增长及国内消费量、出口量增长分析

全球MDI需求增速有望超过供给增速。根据科思创数据，2021年全球MDI供应量约920万吨，2021-2026年CAGR为4%；全球MDI需求量约823万吨，2021-2026年CAGR为6%。根据亨斯曼数据，2020-2025年全球MDI产能CAGR为2.9%，全球MDI需求量2020-2025年CAGR约5-6%，其中亚洲地区的产能将从2020年的500万吨增加至2025年的620万吨，聚氨酯行业对未来5年MDI需求均较为乐观。

全球MDI供给预测

资料来源：科思创

全球MDI需求预测

资料来源：科思创

国内短期MDI出口增速有所放缓。2021年上半年，受疫情及极端天气影响，海外化工企业开工率不足，国内MDI出口量走高。根据百川盈孚数据，2021全年国内MDI出口量约113.78万吨，同比大幅增长61.9%。从表观消费量看，2021年全年国内表观消费量约208.2万吨，自给率（产量/表观消费量）为137%，我国MDI产量在2015年首次超过表观消费量，随着万华化学快速扩产，出口成为了MDI的重要消化通道。进入2022年以来，国内MDI出口增速有所放缓。2022年1-5月国内聚合MDI出口量约43.92万吨，较去年同期下降3.6%，或与去年同期基数较高以及疫情影响运输有关。然而，从主要出口国的出口量观察，我国对荷兰（欧洲）的聚合MDI出口仍呈增长态势，2022年1-5月出口量约7.25万吨，同比增长10.2%。随着国内稳增长政策逐渐落地，美国关税政策有望放松，我们认为MDI内需与出口有望持续恢复。

国内MDI表观消费量

资料来源：百川盈孚

国内MDI出口量

资料来源：百川盈孚

2022年1-5月出口结构（按出口国家分类）

资料来源：百川盈孚

2022年1-5月出口结构（按出口省份分类）

资料来源：百川盈孚

从2021年出口结构看，美国是我国 MDI的主要出口国，2021年出口量达28.2万吨，同比增长 122.9%。浙江、山东、上海为我国主要的出口省份（地区），其中浙江出口量达 59.7万吨，同比增长 78.7%；山东出口量达 22.3万吨，同比增长 53.7%。从下游地产数据观察，美国新建住房销售量正在经历疫情后的复苏期，国内地产投资或出现边际变化，地产需求复苏有望提振 MDI需求。

2021年我国聚合MDI出口结构（按出口国分类）

资料来源：百川盈孚

2021年我国聚合MDI出口结构（按出口省份分类）

资料来源：百川盈孚