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2022年焦化(焦炭)行业供给趋势:新增产能有限,环保限产约束产量增加

发布时间:2022-05-12  来源:立鼎产业研究网  点击量: 2699 

作为黑色产业链中的中间加工环节,历史上焦炭景气多数年份都处在上下游挤压的状态中。而 2016 年起焦炭价格和利润出现明显回暖,一方面行业部分成本较高的产能主动出清,一方面随着行业供给侧改革部分落后产能被强制出清,同时留存产能也因环保政策受到开工方面的较大限制。供需逆转之下,焦炭价格大幅上升,而 2020 年底~2021 年初,随着山西焦炭去产能的落地,焦炭价格及焦炭企业的盈利出现大幅扩张,2021 9 月份开始,在焦煤价格大幅上涨的推动下,焦炭价格也因成本驱动创出了历史新高。

河北地区焦炭价格走势(元/吨)


资料来源:wind

全国生铁、焦炭产量同比增速对比(%


资料来源:wind

2021年全国累计焦炭产量4.64亿吨,同比增长-2.2%,主要是2020年四季度山西焦炭去产能,导致2021年产能有所下降,加之环保限产和8月份以来紧缺的焦煤供给导致焦化企业开工率整体难以提升。我们预计2022年全年焦炭产量可达到4.7亿吨左右,同比增长5%。供给增量一方面是来源于2021下半年焦煤价格高涨及焦炭利润缩水后,延迟投产的产能,另一方面预计仍旧有新增焦炭产能投产。预计2022年焦炭新增产能约为4050万吨左右,淘汰落后产能约为28002800万吨,净增产能约为12001250万吨。

从需求端来讲,焦炭需求主要来源于下游钢铁,而钢铁行业下游的需求主要由房地产和基建构成,两者合计占比超过50%2020年经历了疫情冲击,房屋新开工面积持续负增长,2021年地产调控力度持续,地产产业链走弱明显,自5月开始生铁产量同比即出现负增长,后续逐月扩大,叠加政策调控压减钢铁产量,焦炭需求2021年下半年开始持续弱势。虽然当前需求较弱,但随着地产政策的边际放松,后续房屋新开工面积有触底回暖的可能,即便2022年还可能延续钢铁产量压减的政策,但我们预计地产放松的效应有望在2022年下半年为需求带来支撑。

焦炭供需平衡表(万吨)


资料来源:wind

整体来看,预计供应端由于焦炭去产能政策,2022年尽管产能净新增,但全年形成的新增产量约为600700万吨,增速约为1.5%,而需求端虽然受到节能减碳的约束,但地产放松的边际政策以及2021年低基数,或支撑2022年的焦炭需求,预计整体焦炭在2022年维持供需平衡的格局,价格或随焦煤价格同比例上涨,涨幅在810%左右。


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标签:焦化 焦炭

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