2020年我国装饰原纸行业厂商竞争格局及市场供需格局预测分析

装饰原纸行业集中度较高，CR4超过70%。以2020年我国装饰原纸117万吨销量测算，齐峰新材、仙鹤夏王、华旺科技、阳光王子市占率分别约28%、24%、12%、10%，CR4合计达74%，市场集中度较高。其中，如果仅从高端市场来看，估计夏王和华旺合计市占率超过80%，二者凭借技术和规模优势在高端领域领先优势较为明显。

装饰原纸行业CR4估计超过70%

资料来源：各公司资料

全球高端装饰原纸需求，与未来新增产能基本匹配。2013年至2020年，华旺科技公司资本支出从1,766.67万元增加至21,959.52万元，近两年来逐年翻倍。而齐峰新材2018年以来资本支出明显大幅减少，已从2013年的34,867.23万元下降至2020年的5,790.93万元。据华旺科技公司规划，2020年前三季度，公司产能为年产15万吨，2020年四季度开始马鞍山募投项目一期生产线投产，产能扩大至22万吨；马鞍山的第二条生产线计划今年年底前安装调试完毕，明年年初产能有望达到30万吨。

考虑到中国高端装饰原纸渗透率将持续较快提升，假设未来2年每年提升5pct，且海外市场基本以高端为主，分析认为随着行业新增产能项目逐步投产，华旺科技公司将凭借产品和技术优势进一步打开海外市场，培育新增长点。

近年齐峰新材资本开支有限

资料来源：各公司资料

全球高端装饰原纸未来两年供需基本匹配

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