我国风电投资大型化趋势明显 风塔大型化是必然
大功率风机需要配套更高更大的塔筒，同时随着我国建设重心向低风速地区转移，风塔高度将进一步提升。根据中国能源报的报道，2017 年8 月底，天顺为业主Vestas 为风机供应商的山东菏泽高塔项目塔筒高度达到137 米，当时创造了中国风电行业项目级（非样机）塔筒高度新纪录。目前Vestas 公司2MW 平台最新机型V120-2.0/2.2 MW 是Vestas 专门针对中国低风速区域设计的新机型，目前已经引入中国市场。与 V110-2.0/2.2 MW 风机相比，V120-2.0/2.2 MW 叶根直径保持1.8 米不变，扫风面积增加19%，叶片重量只增加8%，单根叶片重约8.7 吨，显著低于中国市场上相近叶轮直径的叶片重量。
根据中国电力报统计，2016年非“五大六小”新增装机占全年新增装机量的41%，同比2015 年35%增长6 个百分点，民营资本介入现象明显。随着民营资本的介入，风电的投资属性越发明显，未来将更加注重全生命周期成本的控制，“Vestas 风机+天顺风能塔筒的组合”市场竞争力将进一步体现。
五大六小以外民营资本介入现象明显
资料来源：中国电力报（注：五大指华能集团、大唐集团、国电集团、
华电集团、中电投集团。六小指神华集团、国投电力、三峡集团、广东粤电、浙江能源、
华润电力。）
总体来看，需求端全球风电市场装机稳步增长，国内新增装机已到低点，弃风限电改善明显，风电投资经济性凸显。我国风电投资大型化趋势明显，更加重注全生命周期成本，优质产品市场进一步打开。供给端，国内风塔领先企业天顺在全球范围内市占率较低，有较大提升空间，在我国依然有较多小作坊式的竞争对手，行业洗牌有望加速。
目前制约天顺公司业绩提升的主要因素是有效产能，风塔新建产能对于投资资金要求并不高，但是真正接单、交付的过程会占用大量资金。天顺之所以没有加大扩产力度是因为，当需求不景气时，盲目扩张会导致公司产能不能充分利用，反而带来亏损。当行业景气度回升时，天顺可以选择新建、联营产能，或者收购工厂输出管理体系的方式来提升产能。
