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国内主流照明企业营业收入、毛利率以及销售费用率对比分析

发布时间:2021-02-20  来源:立鼎产业研究网  点击量: 239 

国内 LED 照明企业在从传统照明转向 LED 照明过程中,通常分为三类经营模式:OEM代工商、ODM 设计制造商、OBM 自主品牌制造商。OEM 代工商模式通常对接国际大客户,包括飞利浦、欧司朗等,由于大客户具有较强议价权,通常毛利率与费用率较低而净利率较为稳定。ODM 设计制造商通常对接大型商超等渠道,ODM 厂商对制造、设计、市场调研等能力要求较为全面。OBM 自主品牌制造商除自主设计开发产品外,还以自主品牌进行市场销售,对渠道与品牌号召力要求高,通常毛利率较高,也因为渠道成本上升而带来较高的销售费用率。

国内照明企业中,木林森并购欧司朗旗下朗德万斯品牌后,2019 年收入达 189.7 亿元,排名第一;其次为欧普照明 83.6 亿元,阳光照明 53.16 亿元。在毛利率方面,自主品牌厂商欧普照明与三雄极光毛利率水平领先,2019 年欧普照明毛利率为 36.6%;木林森并购朗德万斯后,毛利率水平飞速提升,2020Q1 季度高达 33.8%。阳光照明近年大力发展自主品牌,毛利率提升明显,2020Q1 33.8%

销售费用方面,欧普照明销售费用率最高,常年高于 20%,于 2020Q1 高达 30%。阳光照明、佛山照明、得邦照明销售费用率低于10%,主要由于自主品牌占比低或者销售渠道投入低。

研发费用率方面,2019 年阳光照明为 4.1%,欧普照明为 3.8%,得邦照明为 3.1%,其余低于 3%。在新兴市场领域,包括智能照明、深紫外消杀、景观照明等潜在增长点需持续投入跟紧技术的迭代发展。

中国主流 LED 照明企业 2019 年营收(亿元)


资料来源:wind,公司公告

中国主流 LED 照明企业毛利率情况(%


资料来源:wind,公司公告

中国主流 LED 照明企业销售费用率情况(%


资料来源:wind,公司公告

中国主流 LED 照明企业研发费用率情况(%


资料来源:wind,公司公告

我国 LED 照明行业经历技术升级和产能扩张阶段后,竞争格局逐步进入有序整合期。此外疫情扰动考验企业的供应链管理能力,侧面助推行业集中度提升。另一方面,本土照明行业作为典型轻工业分支,长期受益全球化分工,产业培育充分。随着国际照明大厂近年频繁的整合退出,我国照明行业的品牌升级之路有望获得历史发展窗口。在自主品牌的建设过程中,高销售费用率有助于拓宽产品渠道抢占市场份额,高研发投入有助于抓住照明领域新兴细分增长点,高毛利率有助于打造自主品牌力与回血再生。优质的本土 LED 照明企业有望厚积薄发,充分发挥供应链管理和产品积累优势,在全球照明市场扩大品牌影响力和市场份额。

 


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