2020年我国钎焊材料下游主要需求市场之家电行业、电机行业分析

——家电行业

空调、冰箱是钎焊材料最主要的需求市场之一，核心关注国内地产竣工改善的持续性和出口的恢复情况。空调及冰箱管组、阀门、压缩机等各内部部件构造较为复杂、精密，且材质多为铜等有色金属，因此钎焊是空调及冰箱制造过程中首选的连接方式。而得益于该行业庞大且稳定的生产量，其已成为钎焊材料最主要的需求市场之一。2019 年，我国空调、冰箱产量分别为 18911和 7817 万台，2005-2019 年的 CAGR 分别为 6.57%和 8.23%。

未来需求的增长主要源于空调、冰箱等的更新换代和海外市场的进一步扩大。一方面，空调、冰箱作为典型的地产后周期品种，其需求一般与地产竣工和地产销售情况存在一定的相关性，因此需要关注此轮地产竣工改善的持续性，当然，随着在人民生活水平提升、城镇化进程推进，家电的升级换代需求和单位住宅的空调、家电需求量也存在提升的空间。另一方面，我国是空调、冰箱的出口大国，根据 2019 年数据，我国空调和冰箱的出口量占当年产量的比例分别为 38%和 44%，因此海外需求的变化也会对空调及冰箱需求产生较大的影响，需要关注海外空调及冰箱消费的改善情况。

2005-2019年空调和冰箱产量情况

资料来源：wind

2012-2019年我国家用空调、冰箱出口数量

资料来源：wind

——电机行业

1、发电机组需求或下滑，动力电机组需求将受益于轨道交通发展带来的机车、动车组及轨交车辆需求增长。钎焊主要应用于电机内部电联接部位，如电机转子、定子线圈的接头上，对于钎焊材料除了连接强度要求还有电阻率低的特殊要求。电机可分为发电机组和动力电机组两大类：

发电机组：近年来发电设备的产量有所下滑，能源结构调整后机组趋向小型化，导致单台钎料用量减少。《电力发展据“十三五” （2016-2020规划年），到 2020 年，全国发电装机容量 20 亿千瓦，比 2015 年末新增装机》容量 4.7 亿千瓦，要求清洁能源占比提升到 45%，煤电装机占比 55%。从机组角度来看，能源结构调整后风电、水电机组单机容量相对要小很多。虽然单台机组钎料使用量会小于大型的火电机组，但焊接点数变化不大，考虑能源结构转型、发电机组小型化，该领域钎料需求增长空间预计不大。

动力电机组：钎料需求将受益于机车、动车组及轨交车辆需求的增长。动力电组领域，公司是中国中车动力电机的合格供应商。据《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》，铁路营运里程将增加至 15 万公里，高速铁路增加至 3 万公里，城市轨道交通营运里程将增加到 6,000 公里，上述需求的增长，进而将会提升动力电机生产对钎焊材料的需求。

2、相比于空调与冰箱的家电制造业，电机行业的已知钎料用量规模较小，但电机领域的钎料主要以银钎料为主，得益于产品创新改进，该系列产品的盈利能力较强。随着国家交通运输业的发展，电机行业的钎料需求仍具备一定的增长潜力。

2019年，国内发电设备产量为 8590 万千瓦，同比减少 9%

资料来源：wind

2019年，国内交流电动机产量为24676万千瓦，同比增加5%

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