2020年我国石膏板行业发展趋势之二：龙头厂商市占率具备进一步提升空间

落后产能具备淘汰空间。2019年，国家发改委发布了《产业结构调整指导目录（2019年本）》，其中明确要求，对 3000 万平方米/年（不含）以下的纸面石膏板生产线（西藏除外）予以限制，并于 2020 年 12 月 31 日前对 1000 万平方米/年（不含）以下的纸面石膏板生产线予以淘汰。目前北新建材生产线均为 2000 万平米/年以上，但我国仍然拥有很多生产规模偏小的落后产能，具备淘汰空间。

行业标准的升级也将进一步规范市场向高质量发展。目前，普通纸面石膏板的国家标准仍沿用的是 2008 年颁布的 GBT 9775-2008。为了推动石膏板标准与国际接轨，中国新型建材设计研究院分别在 2019 年 5 月和 2020 年 6 月召开了两次《纸面石膏板》国家标准修订会议，会议中讨论了增加高密度、耐潮及多功能纸面石膏板品种、修改遇火稳定性要求等内容。国家标准的提升将进一步约束小企业的低劣制造行为。

行业新增产能以北新为主。外资新投产能审批程序复杂，需要进行严格的环评、可行性研究，加上成本偏高，盈利空间小于北新建材的高端品牌，因此，三大外资品牌在圣戈班 2013年葫芦岛生产线、可耐福 2013 年江苏太仓生产线、优时吉博罗 2013 年重庆生产线投产后，近年均没有大型石膏板生产基地投资。对于小企业，由于北新建材具备优质稀缺布点资源，新进入者不具备布点优势，加上低端产品盈利能力偏弱，小企业扩产意愿不强。

国内北新建材在建纸面石膏板产线

资料来源：北新建材公告

当前比较受市场关注的是信发铝业。信发铝业为电解铝龙头企业，有自备电厂，副产品为脱硫石膏。目前规划了于山东省聊城市茌平县的年产 2.4 亿平方米的石膏板生产基地，用于处理自身脱硫石膏废弃物，预计将陆续建设单线产能 6000 万平方米的四条产线，第一条产线已经安装完毕，在调试期，年内希望安装调试二线，未来视市场情况再拓展三、四线。公司的优势在燃料所需的蒸汽和原材料脱硫石膏均可自供，也有自己的铁路运输系统。但由于公司引进德国生产设备，且前期并不具备技术优势，产能投资金额较大（4 条生产线总共投入资金规模 13.87 亿元，折每平米石膏板所需投资近6 元，明显高于北新建材 3 元左右的水平），且满产时间存在一定的不确定性，因此最终达产后的成本区间也存在不确定性。在销售端，公司品牌和渠道培育需要时间，前期只能定位低端市场。考虑到石膏板的运输半径限制，预计投产完成后，对山东区域的低端产品会产生一定价格压力，加速区域中的小企业淘汰，利于区域竞争格局的优化。

北新和信发单位产值需要的投资额对比

资料来源：北新建材公告

注：由于信发铝业开始投产后只能针对低端市场，出厂价较龙牌及泰山石膏均价更低