2020年我国光伏银浆供给现状分析：高温银浆仍是主要产品，低温银浆产能不足

——高温银浆是当前市场的主要产品，占光伏银浆供应总量的98%以上。目前光伏电池市场上主要以 PERC 电池、BSF 电池、Topcorn 电池、IBC 电池、HIT电池为主，其中仅 HIT 电池使用低温银浆，其余均采用高温银浆，而 HIT电池渗透率不足 1.5%。因此，高温银浆占银浆总供应量的 98%以上，仍是市场主流产品。高温银浆是通过烧结工艺（500°C 及以上）将银粉、玻璃氧化物、其它溶剂按照一定比例混合而成，低温银浆是在 250°C 的条件下采用银粉、树脂和其它溶剂按一定比例进行混合而成。

2019年PERC市场份额65%, HIT渗透率不足1.5%，高温银浆仍是主要产品

资料来源：中国光伏行业协会

高温银浆市场竞争激烈，国内四大银浆厂商占比足不足35%。目前国内四大银浆厂商（帝科股份、苏州固锝、匡宇科技、常州聚合）高温银浆市场份额合计不足 35%，市场竞争相对激烈。其中帝科股份占比最大约13%左右，苏州固锝市场份额超 10%。除此，国际四大银浆企业（贺利氏、杜邦、三星 SDI、硕禾电子）等由于成本和技术升级问题，正逐步被国内龙头所替代。

帝科股份目前国内高温银浆市场份额最大

资料来源：立鼎产业研究中心

——高温银浆市场份额分散的原因主要是由于以下3方面：

①设备门槛低，设备端主要是以三辊机、搅拌机等无需预定的设备为主，采购渠道较多；

②高温银浆配方相对透明，高温银浆主要是以银粉、玻璃氧化物、有机溶剂为主，在高温烧结的条件下混合、研磨、分散而成；

③下游认证周期短，获取订单相对容易。认证方面，部分小厂的认证周期仅为 1 个月，长则半年，导致行业进入较为容易。

——低温银浆产能不足，垄断性较强，京都ELEX（KE）市占率超90%。HIT 电池最早是由日本三洋公司申请注册，并以 HIT 品牌为光伏电池商提供 HJT 光伏组件，随后美国、法国、瑞士等国成立课题组对HIT 展开研究，形成了低温银浆供应格局，即日本京都ELEX（KE）、日本住友、日本昭荣、日本 Nanotech、美国汉高、杜邦等为主，但银浆厂商由于超细银粉原料供应问题、产品导电率、焊接力等问题，均陆续退出市场。京都 ELEX 凭借其股东分别为有机树脂龙头日本第一工业制药和全球银粉最大制造商日本 DOWA，在原料和产品性能方面优势明显。目前 KE 对于低温浆料的报价为 6500-6800 元/kg，远超正面银浆的 4500-4800 元/kg 的报价。

——苏州晶银加码低温银浆市场，已实现量产。国内企业在高温银浆已逐步站稳了脚跟，并开始逐步向低温银浆进军。但整体尚处于起步阶段，目前宣传涉足该领域的国内厂商主要有晶银新材、帝科股份、常州聚和、深圳首驰等 4-5加企业。目前进展相对较快的主要有苏州晶银和常州聚和，截至2020年 6 月，苏州晶银已经实现了 686kg 的低温浆料出货，客户涵盖了以通威为主的国内 HIT电池厂，以及海外 2 家电池厂。另外常州聚和进展也较迅速，其团队拥有超过30年银浆开发经验其HIT低温银浆产品已经多家国内HIT电池客户评估认可。帝科股份也已开始给通威进行公斤级别的供样试产。

——供给端 ：高温银浆产能过剩，形成以国内四大银浆产商为主，但市场份额仍相对分散的供应格局；低温银浆可量产企业有限、产能有限 ，低温银浆可供给产能较低。尽管京都ELEX较早切入低温银浆市场，但为了维持低温银浆30%以上的毛利率，实现较高收益，KE并未进行扩产。而目前苏州晶银已实现量产，并同时为海内外多家企业提供小规模试样，后续一旦认证通过，开启大量采购，有望打破现有低温银浆供给格局。