17年印度棕榈油市场总结及18年预期

印度精炼与萃取协会数据显示，2016/17 年度（11 月-10 月），印度植物油进口总量为1544 万吨，同比增加4.7%。相比五年前，印度油脂进口量增长了45%。其中，食用植物油1508 万吨，同比3.5%。具体为：棕榈油进口（毛棕+精炼）929 万吨，占比61.6%。脱胶豆油进口331.6 万吨，22%。葵花籽油进口217 万吨，占比14.4%。菜籽油进口29 万吨占2%。

印度植物油进口

来源：SEA

印度棕榈油及棕榈油进口

来源：SEA

2016/17 年度，印度油籽丰产，导致国内油籽价格大幅下跌。USDA 预估显示，印度大豆油2016/17 年度同比增产60%，花生油增产42%、菜籽油增产16%。油籽价格的下跌及进口油脂的冲击，令2016/17 年度印度农户种植收益严重受损。

为稳定种植面积，印度2017 年两度提高植物油进口关税。11 月更是大幅上调至十几年来的最高水平。但关税大幅上调时间点较晚，多数农户已经低价售出油籽。料将影响下年度的种植意向。

2017 年印度油脂关税及国内油籽产量

来源：SEA USDA

从USDA 预估来看，2017/18 年度，印度菜籽、大豆及花生产量均有不同程度减少。在2017/18 年度印度油籽预计减产背景下，虽然2017 年11 月的植物油进口关税大幅上调，但因其植物油进口依赖度超高，后期植物油进口窗口仍会打开。由于国内油籽预期同比减产、印度本土消费趋势增长、全球油籽预期同比增产，2017/18 年度，印度植物油进口总量料将同比继续增加。