全球种业并购发展历程：历经三次并购浪潮，实现巨头之间的资源整合
全球种业一共经历了三次并购浪潮，第一次并购浪潮（1997-2000）主要以纵向并购为主，实现了种子与农药的结合；第二次并购浪潮（2004-2008）主要以横向并购为主，实现了不同种子作物之间的互补。第三次并购浪潮（2016-2018）主要是跨国资本推动，实现了农化巨头之间的资源整合。
1970年，美国颁布《植物品种保护法》，为私人公司的育种成果提供法律保护，随着植物新品种保护公约版本的提高，保护的加强，以及专利法在植物育种领域的不断延伸，促进了种子企业之间的兼并重组，世界前十大种业销售额占比由 1985 年的 13.33%提升至 1996 年的 17.75%。
——第一次并购浪潮（1997-2000 年）——农化集团对种业并购整合，种子与专用农药结合。1996-2000 年期间的并购主要是大型农化集团对种业的并购整合， 主要驱动因素是转基因抗除草剂大豆、抗虫抗除草剂玉米和抗虫棉等科技进步成果的应用，要求种子与专用农药相结合。本次并购浪潮主要以孟山都为代表，1996 年起，以农业化学和食品为主业的孟山都公司收购了以培育玉米、大豆种子为主业的迪卡(Dekalb)公司和霍登(Holden)公司，重组了嘉吉(Cargi11)公司和阿斯尧(Asgrow)公司，通过兼并收购重组不断扩大规模。同一时期，以生物化学为主业的杜邦(Dupont)公司完成了对先锋的兼并，迅速种业公司前列；诺华公司将其农业技术部门与阿斯特拉捷尼康(Astra Zeneca)农药公司联手，创建了先正达(Syngenta)农业有限公司。
1996-2000世界种子企业不断兼并
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1996年至2000年，世界大型种子企业的销售额持续增加，种子企业十强重新洗牌，杜邦、孟山都、先正达、利玛格兰四强地位已经奠定。杜邦、孟山都在主要农作物种子玉米、大豆等种子领域相互竞争，先正达、利玛格兰在蔬菜、花卉种子市场中相互竞争。
1996 年种子企业 10 强及销售额
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2000年种子企业10强及销售额
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——第二次并购浪潮（2004-2008年）——实现不同种子作物之间互补。在2000 年前后，农业生物技术行业遭遇了行业的低谷，在其商业化的过程中受到了欧洲和日本消费者的抵制，在美国的市场发展速度减缓。经历了 3-4 年时间，欧洲和日本开始逐渐接受转基因农产品。行业从 2004 年逐渐走出低谷，并开始进入到第二轮并购浪潮。
在第二轮浪潮中，国际农化巨头混合兼并重组，并购标的由玉米、大豆种子企业向棉花、蔬菜水果等种子企业拓展。2004 年孟山都成立美国种子公司(ASI) 负责玉米和大豆种子产品，收购 Channel Bio 和 3 个种子品牌；2005 年孟山都以 1.4 亿美金收购了全球领先的蔬菜和水果种子公司圣尼斯,并收购紧急遗传学 NexGen 棉花品牌和 Stoneville 公司的棉花业务，2007年以 1.5 亿美元完成岱字棉公司的收购整合，2008 年以 5.46 亿欧元购买瑞特种子公司。2004-2008 年期间，杜邦也做了小规模的并购，先正达完成了其另外一半的并购；拜耳、巴斯夫和陶氏分别做了一些生物技术和种子公司的并购。世界种业形成了以农化集团为基础的六大集团——孟山都、杜邦、先正达、拜耳、陶氏、巴斯夫，此外，还有两个独立的种子公司：德国的 KWS和法国的利马格兰。
2006年前十大种业公司销售额占比36.97%
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2011年前十大种业公司销售额占比75.30%
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——第三次并购浪潮（2016-2018年）——跨国资本推动国际农化巨头超大型并购重组。在全球农产品价格下跌背景下，2014-2016 年农化公司效益下滑，农化巨头之间通过并购来获取规模效益。2015 年 12 月，陶氏和杜邦宣布将通过对等合并的方式成立一个 1300 亿美元的公司陶氏杜邦；2016年 2 月，中国化工宣布将以 430 亿美元的对价收购先正达；2016 年 9 月孟山都接受拜耳价值 660 亿美元的收购要约。本次并购是跨国集团间的兼并重组，涉及金额巨大。
农化巨头之间的并购事件
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2018 伴随着全球农化巨头的合并，种子业务也纷纷整合，行业集中度进一步提升。拜耳收购了孟山都；陶氏与杜邦合并，陶氏杜邦分离的农业业务部门科迪华于 2019 年 6 月在纽约证券交易所独立上市; 中国化工集团公司收购先正达；巴斯夫完全接管了拜耳的种子业务。从市场份额来看，其中拜耳、科迪华处于领先位置，其销售总额占全球种子行业总销售额的 50%左右，先正达、巴斯夫分别占比 8%和 5%。
2018 年全球种业市场份额
来源：Phillips McDougall
