2020年我国水表行业政策、需求分析：多项利好政策出台，NB-IoT更换需求强劲

——2019年年初，市场监督管理局住房与城乡建设部发文《关于加强民用“三表”管理的指导意见》，要求加强民用“三表”管理，具体包括：1、提高民用“三表”制造企业产品质量，同时各类供电企业、供水企业、供气企业等要加强民用三表使用的情况，在 2019 年 6 月底前摸清详细情况；2、强化对民用“三表”安装使用前首次强制检定、到期轮换的监督管理；3、强加对民用“三表”计量的监管；4、对未经检定的“三表”，相关企业要及时予以更换。

对于民用“三表”加强监督管理，首先会（1）促进低劣质量的产品淘汰，优质企业产品市场份额提高，其次（2）有利于加快水表更换周期，水表一般生命周期 6 年，现在很多用户到期后不更换，加强到期轮换监督将加快整个行业的替换升级。此外，文件要求各企业摸清用户的具体用表情况，以往抄表可能抄到小区而不是到用户，无形中降低了居民的更换需求。（3）智能表计的远程监控和实时数据呈报能力，极大方便监管部门摸清居民“三表”使用情况以及后续计量，在监管趋严的情况下，智能表计的铺设速度有望加快。

近些年国家出台了与水表产业关联度较高的多项利好政策，如“一户一表改造”、阶梯水价、节水行动方案、水污染防治行动计划等一系列指导意见或政策，涉及到水资源综合利用与保护、节水与城镇供排水、居民与工农业用水等各方面。

2019 年国家多个部委联合发布“国家节水行动方案”和“国家节水行动方案”等纲领性文件，将用水的精细化计量纳入节约用水的重要行动之中。文件明确指出：2020 年全国公共供水管网漏损率要控制在 10%以内，节水效果初步显著；2022 年，节水型生产和生活方式初步建立；2035 年，全国节水和循环利用计划达到世界先进水平。

同时，国家大力推行“两化融合”国策，即信息化与工业化深度融合，将进一步推动智慧供水领域的信息化建设。

目前政策层面对于智能表计升级的支持力度，成为产业发展的核心。智能表相对于传统机械表价格较高，要实现大规模替换，供水企业需要投入大量资金，资金来源成为升级替换掣肘。不同地区的财政状况和经济发展状况费用支付方式不同，一种方式，智能水表的成本可以分摊到水价中，但政策实施难度大；另一种方式，可纳入智慧城市建设项目中，由政府财政支出补贴。后者的可能性较大，目前已有上海、北京、深圳、天津等地区进行试点，若形成模板推广向全国，产业大规模升级成为可能性。对于表计监管力度的不断加强，或催化这一过 程加速。此外，公共事业单位自身在智能化管理和减少漏损和人员开支上也有较强需求。

——需求端：下游公用事业单位更换 NB-IoT表计动力强劲

需求动力之一：NB-IoT 可实现远程无人抄表，帮助供水、燃气企业节省人工、降低漏损率，存量替换需求强烈。传统机械表采用人工抄表的模式，存在诸多问题：1）安装位置普遍在室内或较隐蔽，人工抄表需查表员入户读表，效率低下且错误率高；2）抄表工人力成本不断攀升，水务、燃气公司负担加大；3）人工抄表模式有延迟性，无法反应实时数据、管道漏损故障等情况。预付费表虽然也是智能表，但不具备远程数据传输的功能，在保障实时、定时、准确抄送、自动计算等功能上存在缺陷。综上，供水/气公司诸多痛点亟待解决，一方面，响应国家“节水行动”和“煤改气”工程，在信息化和智能化背景下，水务、燃气领域智能化管理需求面临升级；另一方面，自身有较强的降本提效动力，有替代人工和降低水资源漏损率的需求。

需求动力之二：增量需求来自新建住宅安装智能化计量仪表带来的需求。中高端楼盘大部分会采用智能表计，并以“科技”和“智能”作为楼盘卖点，每年房地产的增量也将带动智能表计的部署。

需求动力之三：受益于海外市场的需求增长，国内表计行业出口量也逐渐加大。

智能水表：

2010年以来我国水表和智能水表的产量都呈上升趋势，智能水表的渗透率仍然较低，仍有广阔发展空间。目前全国水表保有量约 3.5 亿台，智能水表产量的渗透率近年来持续增长，从2010 年的 11%上升至 2017 年的 23%，目前国内智能水表产量的渗透率将近 30%，预计到 2020 年我国智能水表渗透率将达到 40%-50%。目前在一线城市或沿海发达地区推广较快，后续会向二三线城市进行蔓延。目前全球水表每年产量超过上亿台，中国是全球最大的水表制造国。根据智研咨询的测算，2016年国内水表行业规模约77.1亿元，智能水表的行业市场规模已经达到44.6亿元，智能水表规模保持高速增长。根据宁波水表招股书披露数据，2018 年上半年机械水表平均价格约 70.46 元/个，其中，大表 731.74 元/个，小表 49.34元/个；智能水表平均价格 224.33 元/个，其中，基表 98.53 元/个，整表 232.48元/个。

假设：（1）机械水表 2019-2021 年的出货量每年保持 2%的稳定增长；（2）2019 年-2021 年的智能水表出货量在水表产品中的渗透率分别为 28%、34%、41%；

（3）随着上游模组价格的下降以及智能表的规模出货，智能表价格逐年下降，假设 2019-2021 年智能表均价分别为 265、250、240 元/个；

（4）机械表的价格相对稳定，降价空间较小，假设 2019-2021年机械表均价分别为 42、41、40 元/个。

基于以上假设，综合第三方行业数据和行业调研信息，我们预计我国水表行业规模有望于 2021  年达到 162  亿元，19-21  年三年的复合增速为17.5% ，主要受益于智能水表规模的快速增长；预计我国智能水表行业规模有望于 2021  年达到130 亿元，19-21  年三年的复合增速为 24.4% 。产品出货量上，预计到 2021到年，水表产品出货量达到 1.34  亿台，智能水表出货量达到 5426  万台，智能水表出货量渗透率达到 41% 。

2010-2021年我国水表市场规模测算（单位：亿元）

资料来源：公开资料整理