2020年我国塔筒行业厂商竞争格局趋势：可能将继续向头部企业集中

塔筒制造相对而言属于轻资产模式，原材料是主要的成本构成，主要包含钢材和法兰。从制造属性看，塔筒生产属于加工行业，主要包括塔体制造与基础座制造两大环节，主要加工设备包括数控下料、卷制成型、自动焊接、表面处理、起重运输等设备，主要工艺包括卷绕、焊接等。

天顺风能2019年的塔筒成本结构

资料来源: 天顺风能

天能重工2015年塔筒原材料结构

资料来源: 天能重工

整体看，国内陆上风电塔筒的生产壁垒不高，且存在运输半径（约 500-800 公里）的约束，塔筒行业较为分散。参考三峡新能源披露的采购数据，按照陆上塔筒 968 元/千瓦以及海上塔筒 630 元/千瓦的采购价格以及彭博新能源统计的 2019 年全国新增风电装机 28.9GW（其中陆上 26.2GW，海上2.7GW）估算，国内 2019 年塔筒市场规模约 270 亿元。天顺作为国内最大的塔筒生产企业，2019年塔筒业务国内收入规模约 24.5 亿元，对应的市占份额约 10%。

分析认为，未来国内塔筒行业的集中度将有所提升，几家上市塔筒企业将获得更多的份额。

首先，在平价驱动之下，国内风电呈现出明显的大容量、长叶片、高塔筒趋势，对塔筒企业的技术实力、供应能力等提出了更高的要求。对于内蒙地区的平价大基地项目，风机单机容量明显提升，4MW 及以上单机容量产品成为主流产品，塔筒需要承载更重的整套主机系统；目前，中广核兴安盟3GW 项目已经完成塔筒招标，天能重工和大金重工两家上市塔筒企业中标；国家电投乌兰察布 6GW项目正在开展项目建设，预计塔筒供应商也将主要是天顺风能、天能重工、大金重工等上市塔筒企业。对于中东南部地区，高塔筒成为降低度电成本的重要抓手，推动了国内塔筒平均高度的提升；与高塔筒并行的是长叶片，意味着塔筒需要承受叶片旋转带来的更大振动。整体看，风电大容量、长叶片、高塔筒的趋势提高了塔筒的生产门槛，对卷板机、数控切割机、起重机等主要生产设备及厂房都提出了更高的要求。

其次，以 4 家塔筒上市公司为代表的头部企业具有更大的规模、更好的盈利水平，也具有更强的扩张能力。在塔筒生产阶段，原材料采购占用资金较大，且风塔产品销售回款周期较长，风塔生产商需要大量流动资金，限制了中小塔筒企业扩大规模；近年，塔筒行业受原材料价格上升以及竞争加剧影响，行业整体的盈利水平下降，倒逼落后企业的退出；与此同时，四家上市塔筒企业均通过技改或新建方式大幅扩大了产能，其出货量增速有望明显高于行业增速。

四家塔筒上市企业2019年塔筒收入规模明显超过2015年（亿元）

资料来源:WIND

注：2015 年是国内风电装机规模最大的一年