2020年钛材供给端分析：国内低端钛材产能过剩，行业集中度有待提升

钛产业链原材料主要是金红石、钛铁矿，经过冶炼、氯化、精炼等方式制成钛白粉及海绵钛。钛白粉主要用于装修涂料、造纸、日化等领域，而海绵钛则用于制成高档钛材。

钛产业链情况

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国内海绵钛产能占全球三成，仍处于产能过剩状态：2019 年全球海绵钛产能 30.5 万吨，而国内达到 11.7 万吨，占比超过三成，此前 2015 年占比曾达到 44%，但由于海绵钛价格长袖下跌，国内海绵钛生产企业 2016 年主动去产能，从 14 万吨下降至 11 万吨，产能过剩情况有所缓和，产能利用率有所提升，但仍然处于较低水平（2019 年产能利用率 72%）。

全球海绵钛产能及产量

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国内海绵钛产能及产量

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中国钛材加工集中度总体较低，未来有待行业整合：国内钛材加工的集中度较低，钛材加工企业数量则较多，但多集中于低端钛材领域，前三名占比维持在 35%-45%左右。近年来较多小企业因环保问题被关停、限产，推动龙头行业集中度有所回升。目前在环保监管加强的环境下，钛加工行业的产能出清有望逐渐加速，提升头部企业市占率与盈利能力。

国内钛材产量及 CR3

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