我国钢铁行业供给侧结构性改革后产能严控，市场秩序改善

从当前情况来看，钢铁行业供给侧结构性改革已取得预期成果，提前两年超额完成全国“十三五”压减粗钢产能 1.5 亿吨的上限目标要求。供给侧结构性改革工作的开展，使行业产能利用率稳步提升，黑色金属冶炼及压延加工业产能利用率从 2016 年末的 73.0%提升至 2019 年末的 80.2%。同时基本解决了钢铁行业长期存在的两大问题，一是过度投资造成的产能过剩；二是“地条钢”干预市场秩序造成劣币驱逐良币。

黑色金属冶炼及压延加工业产能利用率（%）

资料来源: Wind

过去，钢铁行业一直存在过度投资的问题。在行业盈利上行周期间，钢厂对于未来行业需求做出过度乐观的判断，带来产能的盲目扩张，使钢厂在行业需求增速下滑时，要面对更为严重的产能过剩问题。同时，产能的盲目扩大带来的行业产量的上行，刺激原料消费，导致原材料价格强势，大幅加剧了行业盈利波动。供给侧结构性改革使行业产能得到有效控制，过度投资问题得到解决，行业新建产能受到严格管控。

当前，对行业产能的管控重点由去产能转为产能的减量置换。在大范围的产能置换项目推进下，钢铁行业固定资产投资增速大幅上升，2019 年，我国黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资增速达 26.0%。因置换产能换算表是根据设计规范计算出合理范围内的上限理论值，不能反映具体某台冶炼设备的实际产能，且一些项目产能置换手续不完善，而新建产能实际情况较难进行核查，在产能置换过程中借机扩大产能，因此市场普遍担忧减量置换会造成行业产能的再度抬升。

黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资增速（% ）

资料来源: Wind

2020 年 1 月 23 日，国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅联合发布《关于完善钢铁产能置换和项目备案工作的通知》，提出各地区自 2020 年 1 月24 日起，不得再公示、公告新的钢铁产能置换方案，不得再备案新的钢铁项目；各地区要全面梳理 2016 年以来备案的钢铁产能项目，并开展自查自纠，确保项目符合安全、环保、能耗、质量、用地、产业政策和产能置换等相关要求，其中已投产的要确保被置换产能全部拆除到位。通知的发布体现出钢铁企业违规新建、扩建产能，或者以置换名义违规扩建产能的问题已经得到相关部门的重视，在政策坚持巩固化解钢铁过剩产能成果的背景下，总体来看行业产能严格受控，合规产能有望继续下降。

过去，钢铁行业存在的另一个问题是“地条钢”扰乱市场秩序。供给侧结构性改革前，在行业盈利下行周期中，长流程企业因为停产成本高会持续生产，产品质量堪忧，但开工灵活的地条钢因为省略了环保投入和税收缴纳等，生产成本低，在行业下行过程中也不会减少产量，导致市场环境的不断恶化。经过供给侧结构性改革，原用于地条钢生产的废钢转为流向转炉、电炉市场，钢价向下时，长流程企业废钢添加量减少，电炉企业往往因成本更高而率先开始停产，实现了产量的调控。“地条钢”的去除，解决了劣币驱逐良币的问题，行业能够自主通过废钢的合理添加和流向变化实现对产量的调控，行业秩序得到恢复。