我国汽车冲压件行业集中度较低，规模化企业竞争优势有望扩大

目前国内汽车冲压及焊接件生产企业数量众多，已经超过 1.5 万家。从行业格局来看，冲压件企业大致可分为四大梯队。其中，拥有先进技术的国外冲压件制造巨头和具有成本竞争力的规模化民营冲压件制造商近年来销售额实现快速增长；而中小型冲压件生产厂商由于规模效应难以体现、研发实力弱等因素，效益低下，与大厂商差距逐步扩大。由于行业集中度低，在产业链利润分配环节，下游整车厂议价能力显著强于冲压件生产企业。2018年起，车市下滑导致整车企业经营压力加大，部分成本压力传导至上游冲压件企业。根据调研情况来看，目前冲压件产品毛利率较早期已有大幅压缩。我们认为，随着车市进入成熟期，未来下游车企激烈竞争将常态化，来自于下游的成本压力将加剧冲压件领域马太效应。在此过程中，更具成本及技术优势的规模化冲压件企业有望加速提升其市场占有率。

我国汽车冲压件生产企业主要分类

资料来源：公开资料

整车企业产品迭代加速 以及产品多样化趋势，对冲压件厂商配套能力提出高要求。乘用车冲压件种类繁多，平均每辆车上包含1500多个冲压件，供货呈现多品种、小批量特点。同时，下游整车企业产品迭代加速以及产品多样化趋势对冲压件企业快速响应能力、协同开发能力以及稳定供货能力提出高要求。而保障配套能力的关键在于 冲压工艺中的两大关键环节模具与焊接。因此，具备先进模具开发技术以及焊接技术的冲压件企业竞争力优势明显。

受运输成本影响等因素影响，我国汽车冲压件企业区域性分布明显。完善的产能布局，有利于降低企业成本以及提高供货效率。汽车冲压件企业运输成本普遍较高，相关上市公司运输成本占销售费用比例在50%以上（联明股份单一客户占比较高，运输费用偏低）。受运输成本、供货效率等因素影响，我国汽车冲压件企业主要分布在长三角、珠三角、环渤海三大汽车工业聚集区，汽车冲压件市场呈现区域相对集中的特点。合理且完善的产能布局，可以有效降低企业成本以及提高供货效率，增强竞争力优势。

冲压件上市公司运输费用占销售费用比例

资料来源：公司公告