监管趋严推动医药冷链物流行业加速发展，壁垒高龙头公司先发优势明显

——除行业自身需求推动以外，我国医药冷链物流近年来政策趋严，驱动行业进一步发展。我国对于医药冷链物流一直有明确的政策规定，不过早年在执行过程中并未严格遵守。众多中小型配送商完全不具备冷链运输条件，仅仅依靠冰袋冰箱降温，成为药品安全的极大隐患。直到2016 年“山东疫苗事件”曝光，引起各单位对疫苗以及医药冷链运输的重视。国家陆续出台了多个规范药品流通环节的文件；各流通公司也积极响应，例如国药物流专门成立了冷链事业部。

随着疫苗“一票制”以及监管趋严，这两年我国医药冷链运输规范性得到极大提高，规模也相应增大。以我国医药商业协会的数据为例，其941 家样本医药物流企业的冷藏车数量从2016年的1879 家增长到2019 年的2856 家。预计未来医药冷链运输范围将进一步扩大。

“山东疫苗事件”后我国政府发布的主要药品流通相关政策文件

资料来源：公开资料整理

941 家样本医药物流企业冷藏车数量

资料来源：中国医药商业协会医药供应链分会

——医药冷链相对于食品饮料冷链，技术要求更高，尤其是对全程温度控制更加严格。为了保证药品整个流通过程始终处于特定温度区间内，医药冷链运输具有严格的操作流程。验收入库的时候需要检测温度，查看记录仪数据，合格后才验收；发货配送中实时监控温度，若有异常，需立刻通知司机。

医药冷链运输操作流程示意

资料来源：CNKI

此外，医药冷链对信息化要求更高。根据中国医药商业协会医药物流数据库中的941 家医药企业的物流资源数据，我国医药冷链企业中，90%以上的企业配备了运输温度自动监测系统、仓库温度自动监测系统、在途GPS 定位，60%以上的企业配备了运输管理系统、仓库控制系统和仓库管理系统。

医药物流企业信息化水平

资料来源：中国医药商业协会医药供应链分会

医药冷链行业门槛高，前期投入大，且需要一定的客户基础支撑新业务的获取。国内医药流通龙头布局较早，具有先发优势。国内大中型医药流通企业如九州通、上海医药等在医药冷链配送方面已颇具规模，未来行业集中度偏向龙头公司。