17310456736

2000-2019年马来西亚棕榈油供需情况:市场对棕榈油产量担忧情绪加剧

发布时间:2020-02-20  来源:立鼎产业研究网  点击量: 2631 

2019年,油脂市场迎来久违的强势上涨,在油脂三大品种的表现中,棕榈油最为强势。本轮棕榈油期价上涨的逻辑来自于两个方面,一方面是马来西亚棕榈油的减产预期,另一方面则是生物柴油消费增长带来的提振。2018年马来西亚棕榈油产量为1952万吨,马来西亚半岛产量1020万吨(占总产量的50%以上)、沙巴514万吨,沙捞越产量418万吨。由于马来西亚半岛占马来西亚棕榈油产量的一半以上,对整个马来西亚的产量影响巨大。今年7-9月份马来西亚以及印尼都发生了较为严重的旱情。厄尔尼诺天气模式已经基本结束,棕榈油主产区印度尼西亚和马来西亚天气干旱,可能导致棕果串成熟延迟,产量下滑。但鉴于天气变化对棕榈果生长的影响有6-9个月的滞后期,今年春季的旱情可能导致今年年底和明年一季度马棕产量同比有较大幅度下降,但具体减产的幅度仍有待市场验证。随着11月份主产区棕榈油进入减产季节,市场对棕榈油产量担忧情绪加剧。

——美国农业部预计,2019/20年度马来西亚棕榈油产量将增长至2100万吨,较2018/19年度的2080万吨增长0.9%,预计2019/20年度棕榈油总消费量将会增长至2203.5万吨,较2018/19年度增长2.49%,主要受到工业用量大幅增长的带动;2019/20年度马来西亚棕榈油出口量预计小幅攀升至1835万吨,较2017/18年度小幅增加1.9%。因此,虽然2019/20年度马来西亚棕榈油产量迎来小幅增长,但受到期初库存下滑和工业消费显著增长的双重影响,预计2019/20年度马来西亚棕榈油年末库存将下降至204万吨,较2018/19年度下降15.88%。导致2019/20年度马来西亚棕榈油库存消费比大幅下降至9.26%,延续2018/19年度的下滑趋势,为2000年以来的第6低位,处于历史中枢偏下,整体供需格局较2018/19年度收紧,马来西亚棕榈油成为推动全球棕榈油供需格局收紧的主要因素。

马来西亚棕榈油供需平衡表


资料来源:美国农业部

马来西亚棕榈油期末库存及库存消费比


资料来源:马来西亚棕榈油局

——1210MPOB公布的数据显示,11月份棕榈油库存下降至226万吨,环比下滑4.1%,为3个月低位,主要是受到季节性的产量下滑的推动,但实际公布的库存数据还是超出市场预期的222万吨。 11月份马来西亚棕榈油产量环比减少14.4%150万吨,超过市场预期的环比下滑10.4%161万吨,相比五年同期环比8.4%的减幅明显偏低。此前市场预期11月的马棕产量将因干旱明显下滑,目前如期实现。但头号进口国放缓采购步伐导致当月棕榈油出口下滑的幅度超出市场预期,实际数据显示,11月份棕榈油出口量环比下滑14.6%140万吨,远远超出市场预期的下滑5.2%。从出口分国别数据看,11月马棕出口之所以减少,固然有中国、欧盟及印度三个主要进口国进口减少(三国合计进口占50%)的因素,但其他国家的合计进口减少更多。出口需求超预期下滑抵消了产量下滑带来的利多影响,令马来西亚棕榈油库存实际降幅不及市场预期。因此,未来市场仍将持续关注马来西亚棕榈油减产幅度,尤其是在20201季度,市场预期今年减产期(11-明年2月)马来西亚棕榈油产量会加速下滑。同时,仍需密切关注出口需求的变化情况,这将决定马来西亚棕榈油去库存进程。

11月中国的马棕进口环比增加,印度及欧盟环比不同程度减少。中国进口增加,有前期进口套盘利润较好的因素。印度9-11月进口较前几个月明显缩减。有以下几个因素:其一,印度9月上调了马来精炼棕榈油的进口关税至50%,为期半年,直至明年32日。其二,马来西亚总理马哈蒂尔在9月的联合国大会中,指控印度“入侵及占领”该国与巴基斯坦的争议性领土地区,印度考虑限制进口马来西亚的棕榈油及其他产品。导致10-11月的印度进口贸易商谨慎采购。此外,按照印度及马来西亚2011年的协议(MICECA),20201月开始,印度应将马来西亚毛棕进口关税下调至37.5%,精炼棕榈油进口关税下调至45%。当前印度进口马来毛棕关税为40%,进口精炼棕榈油关税50%。预计这也一定程度影响到印度贸易商的进口积极性,也是近期印度食用油流通库存明显下滑的原因之一。预计今年12月的印度进口仍偏少。如果12月份,中国和印度市场对棕榈油的进口需求继续下降,则需要关注的是产量下调幅度能否抵消出口下滑的幅度。

马来西亚棕榈油产量、出口、库存现状


资料来源:马来西亚棕榈油局

本文相关报告

2024年版中国棕榈油行业市场发展趋势与投资前景研究报告
2024年版中国棕榈油行业市场发展趋势与投资前景研究报告

立鼎产业研究中心根据中国棕榈油行业发展的现状,综合权威部门发布的统计信息和统计数据,糅合各类年鉴信息数据、各类财经媒体信息数据、各类商用数据库信息数据,依靠立鼎产业研究中心的研究和调查团队撰写了《中国棕榈油行业市场发展趋势与投资前景研究报告》,较为系统、全面地...

2024年版中国棕榈油行业市场现状及发展前景预测研究报告
2024年版中国棕榈油行业市场现状及发展前景预测研究报告

立鼎产业研究中心发布的《中国棕榈油行业市场现状及发展前景预测研究报告》是基于国家部门统计机构、行业协会、权威研究机构、第三方数据库(wind)以及本研究中心的数据积累的基础上编撰而成。报告主要对我国棕榈油行业的外部发展发展环境(政策影响、技术趋势影响等),棕榈...

标签:棕榈油

决策支持

17310456736在线客服

扫描二维码,联系我们

微信扫码,联系我们

17310456736