新型冠状病毒肺炎对锂电设备、3C设备等机械子行业的影响分析

——锂电设备

终端需求：国内电动车销售或受影响，海外需求影响不大。我们认为，电动车的可选消费品属性较强，受到宏观经济、政策、独立事件影响均较大，2019 年以来销量波动较为剧烈。另外，我们认为，4S 店开业或也推迟。因此，我们预计，疫情对于国内电动车销售存在影响，但从历史数据看，Q1 并非销售旺季，因此影响有限。对于海外而言，我们认为，尽管欧美、日韩等国家也存在确诊病例，但数量较少，因此对于海外需求影响不大。

人员复工：电池企业复工或延后，湖北工厂较少。我们不完全统计主要电池企业的工厂地点中，在湖北的工厂仅有亿纬锂能荆门工厂，我们认为，湖北工厂总体较少，电池企业整体复工或延后至2 月10 日，但对整体产能影响较小。

趋势判断：Q1 数据无法线性推导全年，设备招标或延后但需求仍在。根据历年电动车销售和电池装机量数据，无法通过Q1 数据线性推导全年销量，且Q1并非传统销售旺季，因此，我们预计疫情对于全年电动车销量影响有限。对于国内设备招标而言，我们认为，原来Q1 的设备招标或将受到影响延后，但整体需求仍在。另外，我们认为，2020 年欧洲电池企业设备招标或不受影响。

新能源汽车当月销量（万辆）

资料来源：Wind

动力电池月度装机量（GW）

资料来源：Wind

——3C设备

终端需求：主要受到宏观经济影响，疫情短期内或间接影响需求。我们认为，3C设备存在周期性，技术周期和宏观经济主要影响终端需求，短期内，疫情或影响宏观经济，进而间接影响终端需求。

人员复工：对于北方3C 企业影响或较小，珠三角影响相对较大。我们认为，3C 企业区域特点较为明显，主要集中在珠三角、河南等地区。从疫情的区域分布来看，广东确诊人数处于全国第三，因此我们认为，疫情对于珠三角开工和复工影响或较大，对于北方3C 企业影响较小。

趋势判断：Q1 不是手机销售旺季，对5G 带来的换机和设备采购需求影响有限。从历史手机销量看，Q1 不是手机销售旺季，因此我们认为，疫情对于全年手机销售影响或有限。另外，工信部于2013 年12 月发放4G 牌照，随后3 年智能手机销量处于上升趋势，因此我们预计，5G 周期也将带来较长一段时间的3C 更新需求，疫情对于5G带来的换机需求影响有限，设备采购有望持续。

智能手机当月出货量（万部）

资料来源：Wind

4G 牌照发放后3 年，智能手机销量处于上升趋势

资料来源：Wind

——定制家具设备：Q1 疫情叠加淡季，后期观察地产竣工的正面影响

终端需求：疫情叠加淡季，对Q1需求影响或较大。我们认为，由于今年过年较早，1 月工作时间较短，定制家具行业处于淡季，叠加疫情影响，对Q1 需求的影响或较大。

人员复工：受到需求影响，人员复工时间或意义不大。我们认为，需求较弱的情况下，人员复工时间推迟对于行业影响的意义或不大。

趋势判断：地产竣工数据向好，后续需求有望持续释放，设备采购有望持续。根据Wind 的数据，2017 年11 月-2019 年11 月房屋竣工面积累计增速持续为负，开工面积累计增速为正，形成剪刀差，累计了大量库存。往前看，我们认为，2020 年地产周转有望加快，竣工面积增速有望持续改善，另外4 月后定制家具行业进入传统旺季，叠加Q1 疫情累计的需求，后续需求有望持续释放，中长期看设备采购有望持续。

2019 年底房屋竣工面积累计同比增速转正

资料来源：Wind

房屋开工面积保持稳定增长

资料来源：Wind