人造板制造商向林木产业延伸，推行“林板一体化”战略

原材料成本约占企业人造板业务成本的 70%-80%左右。其它成本为燃料动力、人力以及生产制造费用等，占比较小且比较难缩减，因此如何对原材料成本管控成为人造板企业提升利润的重要因素。通过对丰林集团和威华股份的人造板板块和林木板块毛利率水平的对比，我们发现两家公司林木板块毛利率水平均维持在 40%左右，超出人造板业务约20%。

人造板产品原材料占其总成本比重

资料来源：Wind，公司年报

丰林集团和威华股份人造板与林木毛利率对比

资料来源：Wind，公司年报

通过自备林地、优化树种结构及营林造林技术，使森林资源培育与人造板制造紧密结合，推行“林板一体化”产业链体系的人造板制造企业将在竞争中占据主动，该类企业主要有丰林集团和平潭发展。丰林集团在广西南宁、百色、环江等地营造速生丰产林约 20 万亩。平潭发展拥有福建建瓯、明溪近 90 万亩林场作为杉树、松树等传统商品林的主要经营基地。在当前行业供给侧改革竞争加剧以及环保要求趋严、原材料价格上涨等环境之下，丰林集团和平潭发展人造板业务营收提升，均实现良好发展。

丰林集团和平潭发展人造板业务收入转正回升

资料来源：Wind，公司年报

向上游延伸通过自营林业可帮助人造板制造企业有效管控成本。（1）通过自有林业自供原材料可降低企业的木材采购成本（2）自有林业的企业可通过对其林场生产能力等做出规划等来确保公司有充足的原材料作为支撑，保障供应，降低公司运营风险。（3）林木业务毛利率相对较高，可作为对企业盈利能力的一个补充；（4）公司“自产自销”模式可统筹规划林业种植品种，使其出材品类与人造板生产需求相一致，从而使两部门之间实现互补双赢。