北美设备租赁行业分析：市场整体规模超400亿美元，市场竞争格局分散

北美租赁市场整体规模超400亿美元。租赁市场的成熟发展，和全社会生产制造分工的成熟度相关。且发展过程中，也会受到政策端的一些影响，比如在联合租赁初期，美国税法调整削减了工程承包商将设备折旧作为税务抵扣的能力，租赁设备的优势逐步强于自购设备，客观上亦助力租赁市场的发展。宏观景气助力，近年北美租赁市场整体维持较为可观增长。2018 年，北美设备租赁市场规模约430 亿美元，同增7.40%。

从租赁行业本身讲，集中度较低。联合租赁为北美最大的设备租赁商，2018 年，其营收达80.47 亿美元（租赁收入占比71%），占北美市场规模的13.30%。第二及第三名租赁商为Sunbelt、HRI，其市占率仅约7%、3%左右，整体格局仍较为分散。纵向看，近几年联合租赁市场份额有所提升，但长区间看，变动幅度较为平缓。

北美租赁市场格局

资料来源：联合租赁

联合租赁北美市占率变化

资料来源：联合租赁

下游面向客户亦较为分散，龙头租赁设备种类丰富度极高。联合租赁庞大的收入体量是基于丰富的设备种类，并依此向多维度客户提供设备租赁服务的能力。2018 年底，联合租赁设备品类达3800种，机队规模达66 万台，覆盖了制造业厂商所需设备种类的82%。大品类主要分为通用建筑及工业设备（44%）；高空作业平台（28%）；电力和空调设备（8%）；通用轻型设备工具（8%）等。联合租赁下游涵盖工业、建筑业及居民用户，但整体仍较为分散。2018 年，其最大的客户收入占比约1%，前10 大客户租赁收入占比约5%左右。

联合租赁设备种类及数量

资料来源：联合租赁

联合租赁设备大品类分类

资料来源：联合租赁