2019年上半年我国基建央企、路桥施工企业、勘察设计企业新增订单情况分析

——基建央企：房建订单增速较高，基建订单增长分化

19H1基建央企（8家）合计新签订单40823.90亿元，同比+11.39%，增速较18H1提高6.23个pp，其中中国中冶、中国铁建、葛洲坝新签订单增幅较大，同比+20.32%/+18.01%/+17.01%；中国建筑增幅最小，同比+3.11%，主要系基建订单下滑严重。分订单类型看，房建订单增速较高，中国建筑、中国中冶房建订单同比各增18.90%、49.40%；基建订单增长出现分化，如中国建筑、中国中冶新签基建订单同比各降37.40%、31.00%，而中国中铁、中国铁建、中国交建同比各增13.5%、23.14%、15.53%，根据进一步拆分我们发现，铁路、轨交、市政工程为主要增长点；受房市严控影响，房地产业务增速普遍较低，中国铁建甚至出现负增长。

18H1-19H1基建央企新签订单增速比较

资料来源：各公司中报

——路桥施工：受省内规划影响，区域性差异较大

19H1路桥施工企业（8家）新签订单合计454.98亿元，同比降30.50%，由于固投增速和交通规划存在区域性差异，不同地区的企业订单情况区别较大。山东路桥在基数较高的情况下，新签订单同比增速依然高达95.72%，分析认为主要系省内交通建设的积极推进以及控股股东的大力支持。四川路桥新签订单同比-67.02%，主要系省内交通建设投资放缓，而同处四川省的成都路桥则由于18H1的低基数及省外业务扩张实现较高的订单增速。

主要路桥施工企业新签订单情况

资料来源：各公司中报

——勘察设计：龙头企业表现较优，集中度有望提升

设计行业位于产业链上游，基建回暖下将率先受益。综合基数及增速考虑，在已公开半年度订单数据的四家企业中，中设集团表现最优，19H1新签订单同比增18.82%至40.03亿元。从行业角度看，国内设计咨询仍处于成长期，咨询费率及集中度均处于较低水平。近年来龙头设计企业并购不断，大力布局省外市场，EPC模式兴起，行业集中度有望提升，基建复苏下建议重点关注设计龙头苏交科和中设集团。

部分设计企业新签订单情况

资料来源：各公司中报